核心观点：
　　国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》明确了设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升行动和强化政策保障共5方面任务，并提出力争到2027年实现的具体目标。《行动方案》要求，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。此次《行动方案》强调了到2027年实现废旧家电回收量较2023年增长30%的具体目标。根据中国家用电器研究院发布的《中国废弃电器电子产品回收处理及综合利用行业白皮书2022》，2022年我国首批目录产品理论报废量为2.34亿台，而实际处理数量约为8440万台，处理数量仅占理论报废量的36%。废旧家电回收量的提高部分，有望转换为新增需求，释放家电需求潜力。
　　投资建议：白电业绩保持稳步向上，估值中等偏下，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）；受益海外增长较好的石头科技、新宝股份，转型开拓新成长空间的盾安环境、德昌股份。
　　一周行情回顾（2024.03.11-2024.03.15）：沪深300指数周度上涨0.7%，家电板块指数下跌1.4%，视听器材指数（申万）上涨4.1%，白电指数（申万）下跌3.8%。
　　奥维云网2024W10（2024.03.04-2024.03.10）零售数据：空调：线下销量YoY-32.1%（环比+89.0%），线上销量YoY+25.0%（环比4.6%）。冰箱：线下销量YoY-30.6%（环比+53.7%），线上销量YoY+4.1%（环比+10.2%）。洗衣机：线下销量YoY-23.6%（环比+52.3%），线上销量YoY+25.1%（环比-6.9%）。油烟机：线下销量YoY-30.2%（环比+63.9%），线上销量YoY+5.1%（环比+10.3%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。