行业基础数据跟踪：3月8日~3月15日，SW基础化工板块上涨2.75%，跑赢万得全A指数0.28pct；化工子行业上涨较多，表现较差的有油气开采、炼化及贸易和石油化工板块，表现较好的有锦纶、粘胶和氟化工等板块。
　　化工品价格上涨较多:在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为81种、160种、95种,占比分别为24%、48%和28%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：液氯、波罗的海干散货指数BDI、液氨、双氧水、硫酸。价格跌幅前五：贲亭酸甲酯、双酚A、纯碱(轻质)、正丁醇、己内酰胺。
　　国际原油价格创年内新高。根据Wind资讯数据，自年初以来，受红海危机、美国寒潮等影响，国际原油价格高位震荡。本周布伦特原油价格达85.34美元/桶，创年内新高。我们分析原因如下：（1）OPEC明确二季度延续减产；（2）EIA上调2024年原油需求预期；（3）俄炼厂遭袭，俄乌冲突加剧。长期来看，全球油气上游缩减资本开支，全球原油需求持续恢复，叠加全球原油库存尚处于历史低位，看好供需错配将对全球油价持续形成支撑。大规模设备更新或约束供给。3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提出化工行业加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。3月12日，应急管理部印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录》明确包括酸碱交替的固定床过氧化氢生产工艺在内7项落后工艺。国内经济持续弱复苏拖累需求背景下，大规模设备更新等新一轮供给约束或支撑未来新一轮景气。
　　建议关注：（1）供给约束：资源品以油气（中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油）、矿藏（钛精矿-龙佰集团、天然碱-远兴能源、磷矿-川恒股份、钾矿-亚钾国际）为代表；制造端以MDI（万华化学）、创制农药、尿素（华鲁恒升）、乙烷裂解（卫星化学）、制冷剂（巨化股份、永和股份、三美化工、昊华科技）为代表；（2）技术创新：合成生物、农药制剂出海（润丰股份）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、新材料（泰和新材、赛特新材、振华股份）、电子材料（万润股份、格林达等）、车用材料（赛轮轮胎、海利得）；（3）底部找拐点：出口链的化纤（聚合顺、新凤鸣，桐昆股份、华峰化学、三友化工）、香精香料（金禾实业、新和成、亚香股份）、农药（润丰股份等）、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、地产（MDI、钛白粉、PVC等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。