核心观点
　　上周生产端热度分化，钢铁、化工走弱，沥青开工率持续回升，半钢胎开工率高位上行；需求不足问题仍在，汽车销量下降，国内航运指数走弱，电影票房低位企稳；房地产销售热度边际走弱，供地面积持续增加；物价走势明显分化，原油、有色大涨，焦煤、螺纹钢降幅较大。上周高频数据较为明显的变化出现在物价端，国内需求预期偏弱，黑色系商品价格集体走弱；国际大宗商品定价美联储降息及全球经济复苏，原油有色价格上行加速。短期看，国际大宗商品价格上涨对3月物价形成支撑，而工程项目开工复工节奏加快，财政投资发力，国内上游价格继续下行空间有限，3月物价预计仍将延续边际改善趋势。
　　生产：沥青开工率持续回升，半钢胎生产高位上行
　　3月15日当周，焦炉产能利用率较前一周下降1.35pct，高炉开工率升高0.55pct，螺纹钢产量下降1.93万吨；石油沥青开工率升高1.8pct，连续四周上行；化工PX开工率持平，PTA开工率下降3.73pct；汽车全钢胎开工率稳中有升，半钢胎开工率升高0.99pct再创新高。
　　需求：商品房销售边际走弱，航运指数走势分化
　　3月10日当周，房地产销售端热度走弱，商品房去库存速度边际改善，供地面积持续增加，溢价率回落；电影票房企稳回升，较前一周增加3000万元；汽车月初销量周期性大幅下降；国内SCFI、CCFI指数持续回落，BDI指数延续上行。
　　物价：原油、有色大涨，焦煤、螺纹钢走弱
　　3月15日当周，布伦特原油周度上涨3.97%至85.34美元/桶，焦煤价格周下降8.3%，铜、铝、锌分别上涨5.91%、1.83%、1.72%，螺纹钢下降5.17%，农产品猪肉、鸡蛋、水果价格上涨，蔬菜价格下降，农产品价格整体延续下行趋势。
　　物流：航班量持续回落，货运物流热度延续上行
　　3月15日当周，北京地铁客运量下降，上海稳中有升，国内国际航班量整体下降，整车货运流量指数持续回升，短期仍存上行空间。
　　风险提示：
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。