当前观点：2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，比上年执行数增长7.2%，总体保持国防支出合理稳定增长，促进国防实力和经济实力同步提升。中国的国防费公开透明、合理适度。增加的国防支出主要用于以下几个方面：一是推进军队建设“十四五”规划执行，二是加快国防科技创新发展，三是深化国防和军队改革，四是改善部队练兵备战和官兵工作生活保障条件。
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2024年3月1日收盘至2024年3月8日收盘，下同）上证综指上涨0.63%，深证成指下跌0.70%，创业板指下跌0.92%，中证军工指数下跌0.51%，我们的样本军工股整体上涨0.22%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为立航科技（涨45.07%）、华菱线缆（涨20.94%）、景嘉微（涨14.76%）、四川九洲（涨12.12%）、迈信林（涨9.88%）；跌幅较大的五个标的为紫光国微（跌6.71%）、菲利华（跌5.66%）、太极股份（跌5.47%）、长盈通（跌5.22%）、航天信息（跌4.67%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨0.91%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为立航科技（涨45.07%）、迈信林（涨9.88%）和威海广泰（涨9.40%），跌幅较大的标的为菲利华（跌5.66%）、西部超导（跌4.34%）和光启技术（跌4.32%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=43.97X（剔除估值为负的标的与估值过高的神剑股份、中航电测、迈信林和海特高新），对应PE(2023E)=39.91X（剔除无数据的标的）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为派克新材、三角防务和应流股份，分别对应PE(ttm)=15.54X、17.40X和18.28 X；估值较高的标的为神剑股份、迈信林、中航电测和海特高新，对应PE(ttm)=1294.75X、258.45X、255.09X和198.47X。
　　船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨0.81%，其中涨幅较大的标的为中国船舶（涨5.02%）、湘电股份（涨4.89%）和天海防务（涨4.01%），跌幅较大的标的为融发核电（跌3.03%）、久之洋（跌2.33%）和中船科技（跌2.27%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=68.28X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技和江龙船艇），对应PE(2023E)=31.32X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电和中国海防，对应PE(ttm)=17.49X和32.95X；其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇，对应PE(ttm)=878.47X和219.52X。
　　信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌0.01%，其中涨幅较大的标的为华菱线缆（涨20.94%）、景嘉微（涨14.76%）和四川九洲（涨12.12%），跌幅较大的标的为紫光国微（跌6.71%）、太极股份（跌5.47%）和航天信息（跌4.67%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=42.50X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、南京熊猫、景嘉微、航新科技和四创电子），PE(2023E)=31.17X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技、航天信息和宏达电子，对应PE(ttm)=12.47X、15.71X和17.76X；估值较高的标的为南京熊猫和天银机电，对应PE(ttm)=2255.42X和582.52X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体下跌0.82%，其中涨幅较大的标的为振芯科技（涨9.04%）、国光电气（涨3.06%）和新劲刚（涨2.60%），跌幅较大的标的为华测导航（跌4.05%）、航天工程（跌3.99%）和航天电器（跌3.23%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=63.16X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天科技），PE(2023E)=79.40X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和航天电器，对应PE(ttm)=17.72X和25.65X；估值较高的标的为航天科技，对应PE(ttm)=228.08X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌0.13%，其中涨幅较大的标的为北化股份（涨5.63%）、新余国科（涨3.49%）和甘化科工（涨2.99%），跌幅较大的标的为长盈通（跌5.22%）、理工导航（跌4.24%）和北方导航（跌2.08%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=53.75X（剔除估值为负的标的和估值过高的晋西车轴、北化股份和长盈通）。PE(2023E)=34.04X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为北方国际、凌云股份和内蒙一机，对应PE(ttm)=13.93X、15.68X和16.63X；估值较高的标的为晋西车轴、北化股份和长盈通，对应PE(ttm)=401.13X、235.85X和202.51X。
　　重要公告：
　　湘电股份：3月5日湘电股份发布关于部分募集资金投资项目延期的公告。公告显示公司2022年非公开发行股票募集资金投资项目之一的“轨道交通高效牵引系统及节能装备系列化建设”达到预定可使用状态时间拟延期至2024年12月。影响项目进展的主要原因有：①公司基于宏观经济环境和行业周期波动带来的不确定性，对项目的评审、优化方案时间长；②部分供应商的设备未能按时供给，影响了项目的进度；③项目开展涉及湘潭市莲花路建设相关的政府决策过程时间长，影响了公司项目的总体规划等原因