1.安信视点：美联储货币政策宽松仍为市场主基调
　　昨日，港股小幅高开随后走低。截至收盘，恒生指数都跌1.27%，报16229.78点；恒生科技指数收跌1.56%，报3359.34点；恒生国企指数收跌1.04%，报5613.83年。全日市场成交额为980.09亿港元，南向资金净买入44.98亿港元。
　　海外宏观消息看，美联储主席鲍威尔出席半年一度的美国国会货币政策听证会。会上鲍威尔「又鹰又鸽」。他表示，在美联储确信在赢得通胀之战之前并不急于降息，「今年的某个时候开始降息可能是合适的」，但现在还没有准备好。从结果上看，听证会后资本市场对首天听证会的表现偏向正面，10年期美债债息一度回落至4.08%（2月高位为4.35%），股票各板块除了可选消费受TSLA拖累以致收跌外，其余都有所上升，尤其是强势的半导体板块领涨。
　　国会议员们的问题焦点都落在今年降息预期上，质询有关降息条件，在高息环境下对商业地产的风险，以至居民户及企业户的再融资压力等。对比去年的表述把重点落在「高通胀所造成严重困扰，美联储坚定致力于使通膨率回到2%的目标」，这次强调「试图平衡两种风险：一种是放松政策的速度太慢对经济造成重压；而另一种是过早放松使通胀变得根深蒂固。」鲍威尔亦对降息标准做出了更明确的解释。他表？政策制定者不会等到通胀降到2%才开始降息，相反，他们只是想看到更多「相对较低但不？定更好」的通胀数据。换言之，一、两个数据点的偏离不重要，只要12个月的平均环比年化通胀率向着点阵图的指引（12月时对2024年的指引为2.4%）就可以触发降息。
　　彭博经济预期6月份核心PCE通胀率的12个月变化将降至到2.5%。美联储传声筒Nick随后在X上发表，指鲍威尔将去年核心通胀的放缓描述为「显着的」和「普遍的」，降息前瞻指引基本不变。综上我们认为即将到来的3月份议息后之表述和新一份的点阵图指引应该与12月保持一致。根据利率期货，目前市场反映2024年的降息次数为3.4次，非常贴近点阵图指引，债价下行风险相对较低，我们建议可逐步增配长年期国债，或对应之ETF如TLT、TMF等。
　　分析师：韩致立
　　2.行业点评
　　OPEC减产延长至6月，美原油库存增加低于预期
　　美国能源信息署（EIA）公布3月1日当周原油库存情况，美国商业原油库存上周增加1.3百万桶，降幅低于市场预期，成品油方面涨幅远超预期，表明目前市场紧张形势。OPEC+成员国决定自愿减产220万桶/日，并延长至今年6月份。此次OPEC+减产计划的延长基本在市场预料之中，价格并未出现大幅波动，未来需关注组织内部问题。同时沙特上调亚洲售价，提振市场信心。投资人可持续关注海内外石油公司投资机会。
　　国际主要原油价格区间震荡：3月6日，布伦特原油主连5月期货收盘价82.96美元，较前一交易日上涨0.92美元，较前周上涨0.81美元，周内交易区间81.73-84.35美元。WTI原油主连4月期货收盘价79.16美元，较前一交易日上涨0.98美元，较前周上涨0.59美元，周内交易区间77.52-80.85美元。
　　美国商业原油库存增加低于预期，成品油减少超预期：3月1日当周，美国战略原油库存为361百万桶，较前周增加0.7百万桶。美国商业石油库存(不包含战略原油)为1228.3百万桶，较前周减少5.6百万桶，其中美国商业原油库存为448.5百万桶，较前周增加1.3百万桶，低于五年平均水平约1%;车用汽油库存239.7百万桶，环比减少4.5百万桶，低于五年平均水平约2%;馏分燃料油库存为117百万桶，较前周减少4.1百万桶，低于五年平均水平约10%。美国商业原油库存虽维持增长态势，但是低于市场预测的增加210百万桶，同时成品油部分库存减少幅度达到了近10个月内的一个高点。这两点表明目前石油市场需求开始增长，供需态势趋紧。
　　美国炼油厂开工率回升至84.9%：炼油厂平均原油投入量为1530万桶/日，环比增加约60万桶/日，炼油厂开工率升至84.9%,较前周上升3.4%。目前炼油厂检修高峰已基本过去，炼油厂开工率开始回升；在目前开工率的情况下，成品油端或可维持一段去库。
　　美国成品油需求回暖：截至3月1日，四周内石油产品日均需求为1950万桶，同比去年同期下降1.3%;其中车用汽油日均需求约846万桶，环比增加约5万桶，同比去年同期下降2.9%;馏分燃料油日均需求377万桶，环比增加约5万桶，同比去年同期下降0.3%。
　　OPEC延长减产计划至今年6月，沙特小幅上调亚洲售价：上周末，OPEC+成员国决定进一步延长减产计划至今年6月份，将自愿减产220万桶/日。此次OPEC+减产计划的延长基本在市场预料之中，因此价格并未出现大幅波动。但是此次减产计划公布后，OPEC仍需要面对组织内部成员的合作以及最终减产落实上。去年出现过安哥拉因不满减产配额而退出OPEC的事情，今年OPEC成员合作以及落实情况会是关键因素。此外，原油近端期货价格仍然高于远端期货价格，表明原油市场供应趋紧现象持续存在。沙特小幅提高亚洲原油售价，较阿曼/迪拜均价升水1.7美元，此举对市场信心有所提振。投资人可持续关注海内外石油公司投资机会。
　　可关注公