安信视点：震荡市场，高息现金牛仍是主线
　　昨日，港股低开低走。截至收盘，恒生指数收跌2.61%，报16162.64点，恒生科技指数收跌4.34%，报3323.89点。全日市场成交额为1121亿港元，南向资金净流入59.29亿港元。
　　个股消息来看，海底捞6862.HK近期发布公告，正式开放加盟。公司将为加盟商提供统一的人员培训、供应链向系统、管理经验、食安管控、品牌营销、绩效考核等中后台服务，确保加盟店和直营店实现统一的产品和服务标准。海底捞目前门店数量接近1400家，23年预期盈利44亿人民币，单店盈利能力已经基本恢复至19年水平，具备了继续扩张的基础。从门店数量来看，对比类似消费群体的必胜客约2000家门店，海底捞仍有扩张的空间。
　　加盟店能否完全复制直营店的成功，取决于与加盟商的利益绑定、以及对加盟店的管理，我们认为需要持续跟踪观察。门店的扩张最直接利好的是海底捞的火锅底料供应商颐海国际。颐海23年上半年收入26.2亿，同比减少2.7%，其中关联方火锅底料收入8.4亿，同比增长36.8%。我们认为海底捞门店在下半年的客流恢复，以及在未来的门店扩张将有利于颐海国际关联方收入的进一步增加。目前颐海国际1579.HK24年预测PE仅为10x，短期有催化剂，推荐近期关注。
　　中国移动941.HK近期高位震荡，但相对大盘依然表现坚挺，公司1月5G套餐客户数7.9亿户，较上月下降500万户，5G用户渗透率下降至79.6%，属于正常客户年末调整资费范围；5G转化带来ARPU的持续提升，和海外发达市场的头部运营商的ARPU相比仍有差距，存在较大提升空间。5G商用进入下半场：5G商用5年来，公司已建成194万座5G基站，人口覆盖率达到94%以上。随AI技术进入爆发期，数据传输与通讯需求快速增长，中移动率先提出5.5G（5G-A）概念，并发布首个“算力路由器”，能将边缘计算时延降低15%,提升网络系统容量，能对XR、智能驾驶、AI等应用场景提供有效支持。公司目标在超过300个城市展开大规模5G-A部署。中国证监会宣布推动将市值纳入央企国企考核体系，强化市值管理评价，有望为“中字头”股票带来机会。预计2024年中移动作为“中特估”概念股将持续受益，A/H溢价率有望缩窄。中移动预计23年派息率进一步提升到70%以上，重视股东回报，在波动的市场行情下仍有稳健表现，高股息低估值，是中长期的优质配置标的，持续推荐。
　　分析师：韩致立