板块表现方面：20240226-20240301，Wind全A上涨2.4%，银行板块整体（中信一级行业）下跌2.3%，排名所有行业第30位，跑输万得全A。国有行、股份行、城商行、农商行均下跌，分别下跌2.19%、2.39%、2.51%、1.78%。恒生综合指数下跌0.7%，H股银行跌幅0.3%，跑赢恒生综合指数，跑赢A股银行。
　　个股表现方面：A股银行表现较好的前三位为瑞丰银行持平、南京银行下跌0.11%、兰州银行下跌0.37%。H股银行表现较好的前三位为渤海银行上涨1.82%、江西银行持平、浙商银行下跌0.46%。
　　北向资金方面：Wind数据显示银行业北向资金持股占比为2.18%，较上期末增持1.5bp，板块获增最高为北京银行。
　　银行转债方面：本期银行转债平均价格下跌0.32%，跑输中证转债0.11个百分点。个券方面，涨幅前三为齐鲁转债（+0.36%）、紫银转债（+0.16%）、青农转债（+0.16%），跌幅前三为成银转债（-2.16%）、苏行转债（-1.11%）、常银转债（-1.03%）。
　　盈利预期方面：本期A股银行23年净利润增速、营收增速一致预期环比上期分别变动-0.36pct、-0.38pct。24年净利润增速、营收增速一致预期环比上期分别变动-0.23pct、-0.19pct。
　　投资建议：两周前，我们在投资周报中提到市场企稳环境下板块超额收益机会下降的观点，近期板块走势印证了我们的观点。同时，我们提出下一轮高股息的机会在二季度，主要基于四个方面的考虑，第一，年报季报下行预期可能在未来的一两个月产生影响，第二，两会政策预期相对平稳，板块上涨后需要时间消化，第三，我们预期二三月份社融增速小幅回落，总量流动性并不支撑板块估值继续扩张，第四，经验来看，一季度末高股息资产配置力度可能会减弱，主要由于历史上来看保险年初开门红较为集中，年初投资力度较强，可能后续投资力度会减弱。另外季末考核前，一般涨了的季度会选择兑现浮盈。可参考银行指数历年三月份表现和前两月对比。去年四季度以来，我们认为一季度板块的阿尔法机会在优质区域行，主要原因在于经过一年多的城商行盈利增速和股价调整，无论是估值还是盈利增速目前均已到达底部区域，随着金融市场利率的回落，预计年报一季报期间城商行企稳回升预期可能会进一步加强。
　　风险提示：（1）经济不及预期；（2）金融风险超预期；（3）财政和货币政策过度收敛；（4）利率波动超预期，其他非息收入表现不及预期。