投资要点：
　　首次覆盖，给予“增持”评级：公司是中国海油旗下海上油气生产服务商，目标成为国际能源工业运营综合服务公司。我们预计公司2023-2025年EPS为0.29/0.31/0.34元，参考可比公司综合PE与PB估值给予目标价4元，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　聚焦油气稳产增产，积极把握能源转型趋势：公司聚焦海陆油气生产领域，主要提供提高油田采收率，装备制造与运维，FPSO一体化服务等能源技术服务。公司积极把握能源转型大趋势，加快推进低碳环保和数字化产业发展，加大LNG技术装备投入，提高数字化和智慧化水平，培育海上风电技术服务，光伏技术服务和清洁能源技术服务。
　　收入利润稳定增长，轻资产属性增加盈利确定性：公司营收，利润保持稳定增长，2018-2022年营业收入CAGR超过13%，2023年前三季度实现归母净利润21.45亿元，同比增长16.53%。公司轻资产运营属性可抵御行业周期性波动，随着国际油价在能源转型背景下中枢上行，中海油增储上产趋势确立，公司打开向上景气期。
　　受益中海油增储上产，深远海项目打开未来空间：全球原油供需偏紧，能源安全需求提升背景下国内海上油气开发进度加码。中海油“七年行动计划”落实，2025年前增储上产目标明确。中海油资本开支提升以及油气产量增长贡献公司业绩增量。中海油加速南海油气开发，走向海外市场打开公司远期成长空间。
　　风险提示：原油价格波动，地缘政治风险。