行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：随原料价格下降，钢厂利润有所改善，生产意愿或有所增加。需求端维持复工复产，两会召开期间内市场处于观望状态，短期钢价或维持震荡。
　　铜：美联储降息预期有所减弱，两会召开期间内市场处观望状态，预计短期铜价震荡运行。
　　铝：近日几内亚工会发起无限期总罢工威胁、美国计划制裁俄罗斯等消息对供应端造成干扰，短期对铝价有所支撑。
　　锂：节后锂盐企业开工放缓，下游企业刚需补库，对锂价形成一定支撑；但整体看供给过剩的局面短期难以扭转，需持续关注江西环保影响及下游排产情况。
　　本周策略
　　（1）钢铁/铜铝：未来在“保障性住房建设”、“平急两用”、“城中村改造”三大工程支持下，与宏观需求相关度较大的钢铁、铜、铝等品种的需求或逐渐改善。当前海外逐渐向降息周期过渡，国内经济逐步复苏，建议关注相关板块。
　　（2）黄金：中期看，高利率环境下美国经济周期性回落或难以避免，未来金价有望进入降息预期驱动的上升通道，同时复杂的地缘局势利好黄金的避险需求，建议关注相关板块。
　　（3）锡：半导体行业景气度复苏，叠加AI发展、新能源高景气等因素推动，锡需求有望恢复，建议关注相关板块。
　　综上，我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级，维持对博威合金（601137）、中金黄金（600489）和锡业股份（000960）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。