观点与策略
　　锌：宏观面，美国通胀指标PCE基本符合预期，近期联储官员开始释放宽松货币环境信号；国内重要会议释放利好预期偏强，宏观情绪向好。基本面看，海外锌矿供应存在不确定性，国内北方锌矿复产时点偏晚，加工费仍处低位，湖南等地区部分炼厂利润压力下已发生减产；需求端三大板块开工不及预期，其中镀锌受限产影响，投产进度缓慢，预计下周仍有复产空间。总体来看，国内炼厂虽有减产，但进口窗口打开，消费偏弱现实下难以保证供应减量。不过锌价下方空间有限，消费及宏观情绪或存转好空间，预计锌价偏强震荡为主。
　　铅：供应端，部分再生铅厂原料库存已见底，废电瓶价格重心尚有提升空间供应压力仍存；原生铅厂虽有部分减产但影响产能较小，3月中旬前再生铅厂仍有复产预期，供应压力仍存。需求端，铅蓄电池开工率仍处爬坡阶段，预计下周补库需求将持续释放。库存方面，当前厂库绝对水平仍然偏高，后续再生铅厂复产亦将加剧累库预期。综合来看，废电瓶价格回暖抬升铅价下限，但累库局面或在3月中旬前难以解除，预计短期铅价仍以窄幅震荡为主。不过伴随下游企业持续复产，国内政策利好推动叠加潜在的出口窗口打开机会，铅价重心或有上行空间，关注下游消费复苏进展。
　　综上，沪锌区间操作，沪锌04合约运行区间20100-21100元/吨附近。沪铅区间操作，沪铅04合约运行区间15500-16500元/吨附近。