CPI：全球主要国家CPI同比序列有所回落
　　1月全球多国CPI同比有所回落，中国CPI同比相对去年12月下行0.5pct至-0.5%；美国1月CPI同比由上月的3.4%回落至3.1%；德国1月CPI同比相对去年12月下行0.8pct至2.9%；日本CPI同比连续三个月下行，1月数据录得2.2%。从周期滤波的角度看，日本和德国的CPI同比序列近期快速下行，或于今年年内抵达周期底部拐点；中美两国CPI同比序列接近周期底部，近期呈震荡趋势。分项指标看，美国食品和饮料分项同比已连续18个月下行，日本CPI食品分项同比序列也降至2022年11月以来的新低值。
　　PPI：中国PPI同比序列或已步入周期上行通道
　　1月海外国家PPI同比小幅下行，其中美国1月PPI同比相对上月回落0.1pct至0.9%；法国1月PPI同比由上月的-1.3%下行至-5.1%，回落幅度较大；日本1月PPI同比与去年12月基本持平；与海外国家不同，中国1月PPI同比相对去年12月小幅回升0.2pct至-2.5%。从周期滤波的角度看，中国PPI同比序列已连续两个月回升，与三周期拟合预测结果走势基本一致，或已步入周期上行通道；法国和日本PPI同比序列呈下行趋势，其中法国1月PPI同比数据创下了2009年11月以来的新低。
　　PMI：中、美制造业PMI情绪回暖
　　1月全球多国制造业PMI情绪回暖，中国1月制造业PMI由49回升至49.2；美国1月制造业PMI连续两个月上行，已回升至49.1；德国1月制造业PMI由41.6回升至45.8，是自去年5月以来首次回升至45以上；日本制造业PMI则有所回落，由48.9下行至45.4。周期滤波结果显示，全球主要国家制造业PMI同比序列或处于周期低位，上行潜力正在积蓄。对于服务业，中、美服务业PMI呈上升趋势，中国1月服务业PMI由49.3上升至50.1，美国1月服务业PMI由50.4上升至52.2，均进入扩张区间；与之相反，日本、德国1月服务业PMI则回落至荣枯线以下。
　　欧盟委员会经济情绪指标周期上行趋势较为明朗
　　工业方面，最新数据显示，多国工业生产指数延续震荡调整行情，美国1月工业生产指数相对去年12月环比回升0.4%，日本1月工业生产指数环比下降13%，法国欧盟委员会经济情绪指标相对上月环比上涨2.6%，从周期滤波的角度看，法国欧盟委员会经济情绪指标同比序列自去年10月跌至局部低点后，目前周期上行趋势较为明朗，与三周期拟合滤波的结果相一致，或表明欧洲经济存在边际改善。消费方面，美国核心零售服务和商品总额1月同比开始回落，日本商业销售额总计1月同比数据则在连续两月下行后反弹回升。
　　经济周期或短期技术指标建议关注多个股票、商品及ETF产品
　　经济周期聚焦中长期规律，技术指标识别交易机会。经济周期与技术指标均看多的资产或是趋势向好且短期有一定支撑的品种。截至2024/2/29收盘，周期上行同时技术指标较为推荐的资产包括：道琼斯工业指数、标普500等全球主要国家股票指数，MSCI发达/原材料I、MSCI发达/工业等MSCI发达市场行业指数，MSCI新兴/能源I等MSCI新兴市场行业指数，石油石化、煤炭、钢铁等中信一级行业指数，彭博原油指数、棉花、甲醇等商品，新西兰兑美元等外汇资产；同时依据技术指标，我们挑选出以下建议关注的ETF产品：人工智能ETF、科技龙头ETF、科技创新ETF等境内股票型ETF产品，标普500ETF、恒生新经济ETF等跨境ETF产品。
　　风险提示：研究观点基于历史规律总结，历史规律可能失效；市场的短期波动与政策可能会干扰对经济周期的判断；市场可能会出现超预期波动。资产配置策略无法保证未来获得预期收益，对依据或使用该规律所造成的后果由投资者自行承担。