A股观点：可选消费行业景气度均位列前五，重点关注家电和汽车
　　上周上证指数上涨0.74%，重新站上3000点，风险一致性指标大幅回升至0.80，市场情绪显著好转。目前A股大盘的走势与三周期滤波的趋势方向依然存在着大幅背离，随着前期快速调整期间筹码的充分换手，A股的估值修复有望持续。在全体行业中，酒类、家电、汽车等可选消费行业占据综合景气度前五名中的三席，PB_LF滚动4年分位数均不足20%，估值具有性价比，而且测算的公募基金仓位在上周均有所回升；若考虑上残差动量，家电和汽车依然在月频行业轮动模型前五名，建议重点关注。
　　AI指数轮动模型观点：没有明确主线，农业相关指数出现频次较高
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2024-03-01的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好建筑材料、中证旅游等主题，AI概念指数轮动模型主要看水产、乳业等概念。综合来看，两种模型得分靠前的指数并没有明确的主线，农业相关指数出现频次相对较高。
　　月频行业轮动观点：关注家电、电子、纺织服装、电力及公用事业、汽车
　　月频行业轮动包括宏观、中观、微观等景气度视角，也包括残差动量等技术面视角，并且引入估值和拥挤度监控交易风险。根据最新建模结果，宏观视角看好传媒、交通运输、酒类等行业；中观视角看好饮料、消费者服务、汽车等行业；微观视角下，电力及公用事业等行业的财务指标得分较高，北向资金加仓电力、汽车等行业最持续；技术面视角看好电子、通信、纺织服装等行业。四个视角按2:5:3:10综合后，建议投资者关注家电、电子、纺织服装、电力、汽车。截至2024-03-01，石油石化和煤炭行业PB_LF滚动4年分位数大于95%，没有行业处于高拥挤状态。
　　港股观点：受益于汽车行业景气度较高，非必需性消费表现亮眼
　　上周受2年期美国国债收益率上行压制，恒生指数下跌0.82%，在全球权益市场中表现较弱；不过，恒生科技指数上涨2.60%，得益于汽车等非必需性消费行业成分股走势较强，深层原因是汽车行业的景气度较高。当前港股整体PE_TTM依然位于滚动四年-2至-1倍标准差之间，估值依然具有吸引力；非必需性消费行业景气度位于全行业前列，连续两周上涨，且上周获得南向资金大幅加仓，估值同样较低，建议继续关注。
　　海外观点：海外流动性预期出现扰动，美股风险正在逐步积累
　　上周标普500指数上涨0.95%，纳斯达克指数上涨1.74%。伴随着美股收盘价创历史新高，其风险正在逐步积累。首先，标普500和纳斯达克指数的PE_TTM最新值分别为25.50和41.23，而同期的沪深300和创业板指的PE_TTM仅11.48和27.41，美股估值较高。第二，根据纳斯达克指数取同比的三周期滤波结果，美股周期相位接近短周期顶点，投资者风险偏好可能会出现反转。第三，三周期Nowcasting模型预测2月美国CPI同比增速或回升至3.3%附近，源于近两个月油价持续上涨，从近期2年期美国国债收益率走势来看，海外流动性预期已出现扰动。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效