本报告导读：
　　2024年3月1日横琴正式封关运行，构建与澳门一体化高水平开放新体系迈出关键一步；短期政策明确+供给恢复缓慢，合规化教育龙头公司继续受益。
　　摘要：
　　投资观点：继续重点推荐性价比+出海方向。①旅游热度持续攀升，关注出行链，推荐：三特索道、九华旅游，锦江酒店、华住集团-S、受益标的峨眉山A等；②黄金珠宝短期景气度改善，储蓄和投资保值属性支撑中长期需求，推荐：潮宏基、老凤祥、菜百股份、周大福、周大生；③教育、酒店底部反转，推荐低估值个股：粉笔、行动教育等；④多因素利好共振，平价出海零售维持高景气，推荐：名创优品、华凯易佰、安克创新、小商品城、重庆百货、家家悦。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+2.63%，消费者服务板块涨幅+1.6%，在所有行业中分别位列15和18名（共30个行业）。未停牌股票中，卓越教育集团+48.04%、高途集团+47.09%、思考乐教育+28.26%、值得买+25.8%、昂立教育+24.09%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①新东方文旅集团目前已在全国范围内的20多个省份成立省级文旅公司，同时还成立30个左右的市级文旅公司；②横琴粤澳深度合作区执行委员会、广东省人民政府横琴粤澳深度合作区工作办公室发布通告，合作区自2024年3月1日0时起，正式封关运行；③广州白云机场三期扩建工程正在有序推进，其中T3航站楼预计2024年12月底具备通水通电条件；2）零售行业：①印尼科技巨头GoTo发布声明称，TikTok已正式完成2023年12月宣布的交易，斥资8.4亿美元收购GoTo电商子公司Tokopedia的75.01%股份；②董宇辉在与辉同行团建现场发言，称公司成立时间很短，但不到20天时间销售额高达8亿；③杉杉商业集团与武汉经开区完成签约，将布局武汉首座杉杉奥特莱斯项目。
　　公司公告：①中国中免：公司宣布拟对三亚国际免税城一期二号地项目加码投资10.7亿元，以进一步提高项目的综合竞争力；②中青旅：骆海菁、柴昊向董事会申请辞去公司总裁助理职务及在下属子公司的任职，赵勇向董事会申请辞去公司总裁助理职务；③海伦司：预计公司2023年度股东应占利润1.6-2.1亿元，实现从2023年约16亿元亏损的显著扭亏为盈；④百胜中国：2023年百胜中国收入增长15%至109.8亿美元，经营利润增长76%至11亿美元，净利润为8.27亿美元，同比增长87%；⑤唯品会：公司2023Q4实现营收346.74亿元/+9%，Non-GAAP净利润实现31.98亿元/+43%，margin为9.22%/+2.2pct；⑥思考乐教育：公司预期将录得净利润不少于8000万元，同比增加不少于47.0%。除购股权福利费用及直播电商业务所产生的净亏损外，本集团预期将录得经调整净利润不少于1亿元。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。