核心观点：
　　当前拜登选情持续承压的主因，在于选民在经济问题上的“获得感”不佳。因拜登在经济、外交和移民等问题上应对不力，年轻选民和有色人种两大关键群体对拜登的支持率也明显下滑。拜登提振选情的关键，是在维持美国经济韧性的同时，赢回关键群体和“摇摆州”的支持。
　　从这一视角来看，拜登政府近期再次大力推动学贷减免计划，其实质是为年轻选民（尤其是“摇摆州”）提供定向支持，能够有效服务于拜登选举利益，也有望对美国消费带来一定支撑。此外，拜登政府也继续在俄乌冲突上“拱火”，通过加码对乌军援、拉动美国军火出口，不仅能够支撑美国制造业，也能为“摇摆州”分配更多利益，进而提振“摇摆州”选情。
　　针对拜登最新竞选策略，共和党以国家安全为核心议题展开反击，而拜登政府近期也相应加大了对涉华议题的炒作力度。我们认为，这一举措本质上是拜登政府对共和党攻势以及选民对国家安全担忧的回应，并不意味着短期内美国对华强硬政策将出现实质性的升级。目前拜登政府对大选年中美关系的定调仍然是“以稳为主”，主动加码对华科技封锁的能力和意愿均相对有限
　　1、拜登选情承压，哪些问题亟待解决？
　　拜登支持率持续承压的主因在于选民的“获得感”不佳。2023年以来，虽然拜登政府通过“宽财政”手段有力支撑了美国经济和就业，但美国通胀也保持了较强韧性，使得居民实际薪资收入下滑，贫富差距扩大，导致美国居民对经济微观体感较差。（详见我们于2024年2月27日发布的报告《为何选民对“拜登经济学”感受不佳？——<大国博弈>系列第六十一篇》）。这一“冷热不均”的现状，也使得拜登的支持率持续徘徊在39%左右，处于二战后历任美国总统同期支持率的较低水平
　　年轻选民和有色人种两大关键群体对拜登的支持率，因拜登在经济、外交和移民等问题上应对不力，而出现明显下滑。
　　年轻选民方面，根据Gallop发布的民调数据，18岁到34岁受访者对拜登的支持率，从2021年1月拜登政府上任之初的67%，大幅下降37个百分点至2023年12月的30%；35岁到54岁受访者对拜登的支持率，也从2021年1月的62%下降至2023年12月的40%。分种族来看，白种人对拜登的支持率由2021年1月的47%小幅下降至2023年12月的38%，而有色人种对拜登的支持率则由2021年1月的76%大幅下降28个百分点至2023年12月的48%。
　　分议题来看，经济问题仍然是选民的核心关切，选民在堕胎权、气候、学贷等议题上对拜登期待更高。
　　根据路透社2024年2月发布的民调数据，22%的受访者表示最关心经济问题，在众多议题中排名首位。分党派来看，民主党选民更关注环境、社会不平等和堕胎权问题，共和党选民则更关注经济和移民问题。根据Ipsos在2024年1月发布的民调数据，31%的选民认为拜登能够更好应对经济问题，低于特朗普的40%；而在堕胎权、气候和学贷等议题上，支持拜登的选民比例都高于特朗普20个百分点以上。
　　因此，当前拜登提振支持率的关键就在于：总量层面，继续维持美国经济韧性，避免美国经济增速和失业率出现快速下行，在此基础上等待通胀压力的进一步缓释；结构层面，通过进一步加大定向政策力度，争取年轻选民、有色人种和工会等关键群体和“摇摆州”支持。
　　2、拜登如何争取“摇摆州”和关键群体支持？
　　从上述分析出发，观察拜登政府和民主党政策动向可以发现，拜登政府近期再次大力推动学贷减免计划，其实质是为年轻选民（尤其是“摇摆州”的）提供定向支持，能够有效服务于拜登选举利益。
　　正如前述，能否落实学贷减免是选民（尤其是年轻选民）对拜登政府的核心诉求。2023年6月，拜登政府学贷减免计划被美国最高法院裁定违宪后，美国年轻选民重新开始偿还学贷，对拜登政府的支持率相应下滑。根据美国民调机构Positive Sum Strategies于2023年11月发布的民调数据，在45岁以下的受访者中，背负学贷群体对拜登的支持率，从2020年的45%大幅下降14个百分点，至2024年的31%（这一支持率甚至低于特朗普的34%），而未背负学贷群体对拜登的支持率，则仅从2020年的47%下降至41%。
　　对此，拜登政府近期已经加大了职权范围内的学贷减免力度。2023年12月以来，拜登政府多次推出零散式的学贷减免计划，总额已经超过100亿美元。与此同时，拜登政府也在尝试从规则层面，进一步扩大学贷减免的适用范围。2024年2月，拜登政府发布新的拟议监管文本，在进一步细化学贷减免条件的同时，提出授予美国教育部自动减免两年内极有可能违约借款人的借款，以及向遇到困难的借款人提供额外救济等权力。
　　我们在2022年9月12日发布的报告《拜登学贷计划，美国新一轮财政刺激？——<大国博弈>系列第三十三篇》中指出，学贷减免计划不仅有助于获取横跨教育、年龄、种族和政党倾向的选民支持，也相当于对具有一定消费能力的毕业生群体、白领阶级进行定向派现，有望对美国消费带来一定支撑。此外，根据纽约联储2024年1月发布的统计数据，美国