标的分析：上周美联储发布1月货币政策会议纪要，与议息会议一致偏鹰态度，联储官员们在公开场合发言也纷纷支持推迟降息，金融市场对利率路径预期维持悲观。根据CME的FedWatch工具显示，市场预期2024年3月降息的概率降低至4%，预期最早6月降息的概率为52%，年内降息次数维持4次，累计降息幅度约1%，美十债利率在4.3%附近震荡，贵金属价格震荡筑底，CMX黄金期货价格在2030-2050美元/盎司区间窄幅波动，CMX白银期货价格在23美元/盎司上下震荡。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓增加0.91万手至14.1万手，多空持仓强弱比增加6.1%至73.6%水平，CMX白银投机净多头持仓增加1万手至2.34万手，多空持仓强弱比大幅增加13.5%至41.2%，对冲基金等投机多头在强劲的美国物价数据带来的利空落地后开始全面加仓做多，对贵金属后市重拾乐观态度。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率节后震荡回落，重心有所下移。AU2404期权合约系列隐波率最新值9.63%，较前值12.20%大幅减小，AU2406和AU2408隐波率环比均明显减小；预计黄金价格将在利空落地后展开新一轮降息预期而震荡筑底，期权策略建议择机卖出看涨期权或者构建熊市价差组合