本报告导读：
　　业绩符合预期；持续推进精细化管理，积极开拓海外市场；持续拓展行业布局，发力高端和海外。
　　投资要点：
　　投资建议：参考公司业绩快报及考虑到内销恢复缓慢，下调23-25年年EPS为0.98/1.20/1.41元（前值0.99/1.21/1.43元）。参考可比公司估值，给予公司24年21倍PE，对应目标价25.20元（前值29.70元），维持增持评级。
　　业绩符合预期。2023全年实现营收23.26亿元/+26.05%，归母净利3.20亿元/+21.89%。单Q4实现营收5.87亿元/同比+17.87%/环比6.97%，归母净利0.75亿元/同比+3.8%/环比-18.19%。公司全年净利率13.76%/-0.45pct。单Q4净利率12.78%/-1.79pct。
　　持续推进精细化管理，积极开拓海外市场。2023年，公司在提升产品性能的同时实施精细化管理，对材料采购、产品设计及各项费用进行严格的管控，不断提高产品的竞争力。同时，凭借产品的高性价比与更佳的售后服务，公司积极开拓海外市场，公司产品在海外接受度不断提升。与此同时，公司海外营收占比提高，使公司经营业绩保持较好增长。
　　持续拓展行业布局，发力高端和海外。公司产品线已覆盖立式、卧式、龙门、数控车床、数控镗铣床等200+型号产品。22年用于风电、船舶、航空航天等领域的立式和龙门加工中心陆续投入生产。未来将对新能源汽车、风电、航空航天、海外等高增速方向重点倾斜，几大领域收入占比均有望提升，有望取得远超行业整体增速。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期、技术升级不及预期等。