市场层面上，低估值央国企主线逐步兑现央国企近期超额收益明显，2024投资主线逐步演绎。2024年价值风格有望延续，小盘转大盘可能性较高，低估值央国企作为大盘价值代表有望胜出；低估值央国企未来提升权益乘数的空间较大，业绩提升确定性更高。
　　政策层面上，国企改革推动央国企提质增效近年来国家全方位助推央国企改革，首次将市值管理纳入考核，引导重视上市公司内在价值和市场表现；“一利五率”考核体系推动中央企业加快实现高质量发展；证监会拟推动分红改革，国企分红稳定，优势突出；全面实行股票发行注册制改革正式启动，凸显国企永续经营价值。
　　产业层面上，国企肩负经济发展压舱石作用改革深化背景下，国企经营韧性较强，国家安全重要性提升。同时，“十四五”规划纲要确立了科技创新的核心地位，国有企业在科技领域有望发挥引领作用。在国内政策的推动下，国企持续夯实ESG建设，带头承担社会责任。
　　国企优选指数：南方富时中国国企开放共赢指数南方富时中国国企开放共赢指数指数成分股行业属性鲜明聚焦石油石化、建筑、通信相关行业，近年来取得了不错的收益，长期配置价值显现。标的指数当前的市盈率、市销率均处于2018年末以来较低水平。截至2024年1月29日，富时中国国企开放共赢指数的市盈率和市销率分别为10.53、0.66，分别位于2018年12月28日以来数据的47.00%、60.10%分位。
　　南方富时中国国企开放共赢ETF（517180）由南方基金管理股份有限公司于2021年12月17日成立，当年12月28日上市发行的跟踪富时中国国企开放共赢指数的ETF产品，2024年初以来规模提升明显，截至2024年1月31日规模达10.14亿元。该产品管理费率0.25%，托管费率0.05%，低于同类产品平均水平。
　　风险提示：本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；过往业绩不代表未来表现；历史规律总结仅供参考，或不会完全重演