●价格走势:上周内外锡价回吐1月中旬以来涨幅，且因国内锡市再次累库到1.1万吨.上方，短线跌幅放大到21万整数关口。周K线，上周伦锡单周跌幅超过4%，沪锡主力跌幅超过3.5%。技术上，认为此波调整比较充分，伦锡强支撑2.5万美元;沪锡指数支撑区域在20.9-21万元间。
　　●春季交投主线:我们认为此波锡价涨势与去年春节相比差异较大，节前经充分调整后，节后延续震荡上涨的概率强。供应端，佤邦仍未发文，2月锡精矿原料出口影响大，初步预计一季度缅矿供损至少影响5000金属吨供应;同时，精锡进口也可能处于季节性淡季。国内排产上，1月普遍做环下调，2月市场认为精矿紧俏下，云南仍会降低排产;春节期间，再生废料放假较长，可能影响3月江西地区精锡生产。消费端，更加乐观，三方机构调研显示，与去年相比中下游焊料企业春节前后放假的时长更短，且部分企业节后仍有订单，1月焊料开工稳定，很多企业节后正常复工。
　　库存角度，虽然国内社库重新走高到万吨以上，但今年伦锡库存已经累计去库1200吨至6400余吨，内外锡消费可能共振。在供求两个趋势反向变动下，节后国内锡市可能迎来“供淡需旺”，社库去库的速度可能较快。沪锡价差上，我们已经看到正向排列;且内外库存、内外锡价可能正在形成“跷跷板”效应。
　　●节后预测:春节前关注锡价低位，但预计短线在20.9-21万间存在支撑，可随风控灵活吸纳。预计节后涨势持续性强，坚持多配，节后目标指向23-24万元。