市场情绪:上周内外铜价再次冲高回落，沪铜加权最高触及7万关口，但伦钢未能碰到去年12月高点。海外对加工费、精矿周期变动、绿色铜窝求的追捧相当密集，但短线外盘却未创高点，反映资金除关注TC跳水外,也在审视以中圆为核心的需求。情绪上，美團股市特续创高，国内股市反.复承压，与内外铜市的高位节奏也有相悖。美国上周主要经济指标非常强劲，非农就业与失业率稳定，ISM1月制途业指效朝50水平持续回暖，联储议息会议如预期“按兵不动”，初性稳定的指标将市场对降息概率的热点转向5月。IMF将今年全球GDP增长率上调到与2023年相同的3.1%水平，不过美国、欧元区、中国的具体GDP都较2023年下调。本周重要指标想读有限，市场主要关注中国1月通胀数据。
　　●供需变动:供应端，加工费报价继续下调到20美元，周内FirstQuantum有计划出售国在Punta Rincon港口12万吨铜精矿的消息，不过目前并无确切进展。三方机构开始认为有部分冶炼厂可能提前检修，并关注是否有更集中的炼厂统一动向。具体等待1月中国精铜产量与2月生产预期。消费端，国内全面转淡，受大范围暴雪影响，近期现赁再转小升水，但上期所库存、国内社库持续流入，其中SMM铜社库周末增加2.07万吨至12.3万吨。初步看，相比去年前两月产量基数，本年秦节前后累库有实现10-15万吨级的可能。基本面越势上，本年主线更看重消费，国内精铜年度产出增速大概率下调。
　　●后市展望:节前沪铜2404前期空单持有，短线目标6.76-6.8万。