SCREENQ3FY24业绩强劲，上修FY24业绩预测，中国需求稳健
　　SCREEN发布Q3FY24业绩，此次业绩会上我们看到1）公司季度营收依然保持强劲，SPE收入及利润高增；2）Q3FY24中国大陆收入471亿日元，占比出现下滑（QoQ-10pcts），但仍然维持在38%高位，预计4Q将回升；3）展望FY2024全年，SCREEN上修其盈利预测，经营利润由875亿日元上调至885亿日元；4）2023年WFE市场规模增速-10%，预计将在2024年实现低个位数增长，中国成熟节点投资都将保持稳定；代工厂及逻辑厂先进制程投资仍在进行，存储预计于2024年下半年开始复苏。
　　观察1#：Q3FY24累计业绩创历史新高，SPE业务收入及利润显著提升
　　公司Q3FY24累计销售额及利润均创历史新高，营业收入3478亿日元（ Yoy+3.8% ），经营利润及归母净利润分别为636/445亿日元（ YoY+12.4%/6.6% ）。FY24Q3单季度实现营业收入1245亿日元（YoY+6.6%，QoQ+0.8%），归母净利润182亿日元（YoY+49.8%，QoQ+7.7%）。公司净利率同环比分别增长4.22/0.93pcts至14.62%，SPE营业利润率明显提升至25.1%，主要系中国客户采购产品组合利润率较高。
　　观察2#：4Q23中国收入占比略有下滑但仍维持高位，订单保持高增
　　此外，从此次业绩会我们还看到：1）Q3FY24中国大陆收入471亿日元，占比出现下滑（QoQ-10pcts），但仍然维持在38%高位，预计4Q有望回升，日本区收入291亿日元，占比较上一季度提升7cts至23%，北美区收入占比Q3FY24收入占比为13%；2）季度存货逐步增长，Q3FY24存货为1755亿日元，主要系受订单及销售增长公司调整库存水位；3）按应用拆分，Q3FY24公司SPE营收中代工/售后服务/DRAM/逻辑/电源设备/传感设备/闪存/其他占比分别为50%/19%/10%/6%/6%/3%/2%/5%。
　　观察3#：SCREEN上修其FY24盈利预期，2024年SPE、FT等业务有望增长
　　展望FY2024全年，SCREEN上修其盈利预测，经营利润由875亿日元上调至885亿日元，预计同比增长15.8%，归母净利润由600亿日元上调至640亿日元，预计同比增长11.5%。4QFY24单季度营业收入/经营利润/归母净利润预计提升至1523/249/195亿日元。2024年，SPE方面，PCs、智能手机及服务器有望实现正增长；FT方面，显示需求预计将在下一财年实现正向增长，公司预计FT业务将受益于更优的行业格局；PE方面，在等待下一财年下半年市场复苏的同时SCREEN将加强研发投资。
　　行业观点：2024年WFE市场规模预计低个位数增长，中国需求保持稳健
　　SCREEN预计2023年WFE市场规模增速-10%，预计将在2024年实现低个位数增长，按照下游应用分类：中国成熟节点投资都将保持稳定；代工厂及逻辑厂先进制程投资仍在进行，存储预计于2024年下半年开始复苏，AI相关DRAM投资复苏较为显著，NAND仍需时间；汽车及AR/VR相关传感设备投资保持稳定；功率设备投资集中于SiC及12寸功率设备；模拟、电子元器件、MEMS相关投资持续。SCREEN认为2024年中国需求保持稳健，对现有代工厂和存储厂商以及新兴公司对成熟节点投资依然强劲。
　　风险提示：设备行业竞争加剧，本研报中涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。