行情回顾：截至2024年2月2日，锂电池指数近两周下跌10.30%，跑输沪深300指数7.54个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌4.41%，跑输沪深300指数3.30个百分点；锂电池指数年初至今下跌15.52%，跑输沪深300指数8.19个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2024年2月2日，电池级碳酸锂均价9.68万元/吨，近两周上涨1.04%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价9.25万元/吨，近两周下跌0.75%。镍钴：电解钴报价22.10万元/吨，近两周平稳；电解镍报价12.89万元/吨，近两周下跌1.15%。正极材料：磷酸铁锂报价4.35万元/吨，近两周平稳；NCM523、NCM622、NCM811分别报价12.20万元/吨、13.30万元/吨、15.95万元/吨，近两周平稳。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.16万元/吨和2.53万元/吨，近两周分别下跌3.37%和3.44%；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.05万元/吨和0.85万元/吨，近两周平稳。电解液：六氟磷酸锂报价6.65万元/吨，近两周平稳；磷酸铁锂电解液报价1.85万元/吨，三元电解液报价2.88万元/吨，近两周平稳。隔膜：湿法隔膜均价为1.05元/平方米，干法隔膜均价为0.54元/平方米，近两周平稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.38元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.48元/Wh，近两周平稳。
　　周观点：2024年以来终端车市维持高优惠力度，促进购车需求在春节前延续释放。多家新能源车企公布2024年1月销量数据，由于上年同期低基数因素影响，1月销量均呈现高增幅，环比则有不同程度的下滑。乘联会预估，1月新能源乘用车厂商批发销量70万辆，同比增长80%，环比下降37%，符合行业的季节性特征。产业链方面，临近春节动力电池企业以去库存为主，碳酸锂价格维持在10万元/吨以下，产业链整体价格延续弱稳运行。预期春节后开工下游需求逐步回暖。目前板块估值处于底部，建议关注受益产业链利润重构的中下游环节；拥有优质产能的材料环节头部企业；电池技术迭代带动需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、新宙邦（300037）、星源材质（300568）、科达利（002850）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；充换电基础设施建设不及预期风险；产业链出海低于预期风险。