SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2024年1月22日-2024年2月4日，SW医药生物行业下跌14.02%，跑输同期沪深300指数约11.27个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得负收益，其中医疗研发外包和原料药板块跌幅居前，分别下跌20.34%和13.70%；医药流通和血液制品板块跌幅较少，分别下跌4.59%和6.52%。
　　行业新闻。1月31日，诺和诺德发布2023年财报，营收337亿美元，同比增长31%，净利润121亿美元，同比增长52%。从产品来看，司美格鲁肽注射版降糖药Ozempic销售额138.89亿美元，同比增长60%；口服降糖Rybelsus销售额27.20亿美元，同比增长66%，日前该产品刚刚在国内也获批上市；减重版Wegovy销售额45.48亿美元，同比增长407%。
　　维持对行业的超配评级。近期，医药生物板块大幅跑输同期沪深300指数，1月25日美国议员提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本，后续该法案一旦颁布，将限制联邦资助的医疗服务提供者使用外国对手生物技术公司，受此不确定因素影响，医疗研发外包板块近期大幅回调，带动整个医药生物板块下跌。目前行业整体情绪较差，后续建议关注板块内高股息个股投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等