A股观点：市场情绪偏谨慎，指数轮动模型科技相关板块得分较高
　　上周上证指数收跌6.19%，风险一致性指标回落，市场偏谨慎。北向资金情绪面有所改善，持续两周流入市场，上周累计净流入99.4亿元。周三公布的中国制造业PMI录得49.2，相对前值有所回升，工业生产景气度有所改善，但仍未进入扩张区间。行业层面上，偏防御属性的银行、央企板块的表现相对更具有韧性，而央企占比较高的电力及公用事业行业综合景气度连续两月位居第一，或存在配置机会；指数轮动模型打分中，信息软件、人工智能等科技相关指数得分较高。
　　AI指数轮动模型观点：信息软件、半导体等科技相关指数得分较高
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2024-02-02的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好信息安全、中证软件等主题，AI概念指数轮动模型主要看AIGC、半导体、软件、人工智能等概念。综合来看，两种模型得分靠前的指数中，TMT等科技相关的主题和概念指数占比较高。
　　景气投资模型观点：关注电力、消费者服务、酒类、纺织服装、交运
　　行业景气投资模型包括宏观、中观、微观视角，并且引入估值和拥挤度监控交易风险。根据最新建模结果，宏观视角看好传媒、交通运输、酒类等行业；中观视角看好消费者服务、传媒、饮料、电力等行业；微观视角下，电力及公用事业等行业的财务指标得分较高，北向资金加仓电力、电子等行业最持续。三个视角按0.2:0.5:0.3综合后，建议投资者关注电力及公用事业、消费者服务、酒类、纺织服装、交运。截至2024-02-02，近一半行业PB_LF滚动4年分位数为0，高分红行业拥挤度相对较高。
　　港股观点：南向资金持续流入顺周期板块，建议关注电讯、地产行业
　　上周恒生指数收跌2.62%，PE-TTM继续处于滚动4年-2倍标准差附近，估值维持相对低位。受基本面、流动性等因素不确定性影响，港股目前或继续处于多方博弈状态，恒生科技等板块呈现业绩修复但股价下跌的特征。相对而言，偏防守属性的高分红、顺周期板块，如电讯、地产、公用事业等，收益表现相对稳健，南向资金也持续流入上述板块，建议关注。
　　海外观点：美国CPI同比增速可能回落，全球流动性或能边际改善
　　上周美国标普500收涨1.38%，道指收涨1.43%。上周美国公布的非农就业数据超过万得一致预期，美债收益率也在连续下行4天后于上周五反弹回升。不过根据前期报告《美国CPI的三周期Nowcasting模型》（2023-10-31）的最新预测结果，1月美国CPI同比增速可能回落至3.1%-3.2%，海外流动性有望迎来边际改善。目前美股点位处于较高水平，建议关注未来流动性的变化走势和财报相关数据，谨慎选择入场时机。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效。