本周产地煤价整体持平。截至2月2日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价985.0元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）755.3元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）748.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。
　　内陆电煤日耗环比上升。截至2月2日，本周秦皇岛港铁路到车5880车,周环比增加7.75%；秦皇岛港口吞吐42.8万吨,周环比下降6.75%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1074.8万吨，较上周的1083.29万吨下跌8.5万吨，周环比下降0.78%。截至2月1日，内陆十七省煤炭库存8091.40万吨，较上周下降113.50万吨，周环比下降1.38%；日耗为428.20万吨，较上周上升1.40万吨/日，周环比增加0.33%；可用天数为18.9天，较上周下降0.30天。
　　国际动力煤价格涨跌互现。港口动力煤：港口动力煤：截至2月2日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价907.0元/吨，周下跌1.0元/吨。截至2月2日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格96.5美元/吨，周环比上涨0.7美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价102.0美元/吨，周环比上涨2.0美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价79.8美元/吨，周环比持平。
　　焦炭方面：焦炭基本面向好改善，年前市场持稳为主。产地指数：截至2024年2月2日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2110元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2220元/吨，周环比下跌110元/吨。综合来看，本周焦炭价格暂稳，入炉成本变动不大，焦企仍处亏损状态，受制于亏损及出货压力，部分企业加大限产力度，整体供应小幅下滑；需求方面，铁水产量小幅回升，部分钢厂在近期及年后仍有复产计划，焦炭刚需增强，同时为防止主产地连续降雪影响运输，钢厂积极补库，焦企库存有所回落，整体看焦炭市场供需结构稍有好转，后期需重点关注原料煤价格走势及高炉复产情况。
　　焦煤方面：放假煤矿增多，线上竞拍成交走弱。截止2月2日，CCI山西低硫指数2480元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数2150元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数2150元/吨，日环比持平。时至北方小年，地方煤矿停产放假现象明显增多，加之主产地普遍降雪，运输再度受限。考虑下游企业多备库完成，市场交易情绪进一步走弱，目前在产煤矿多执行前期订单，因几无库存压力报价暂稳为主，线上竞拍挂牌资源逐步减少，成交表现平平，原料端整体偏稳震荡。
　　我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。供供给方面，1月以来，煤炭产地安全生产形势依旧严峻复杂，据煤文化不完全统计，2024年1月共发生14起煤矿事故，共致29人遇难，3人受伤，煤矿安全事故及死亡人数维持较高水平。本周，国务院总理李强日前签署国务院令公布《煤矿安全生产条例》，要求坚持党的领导，确立工作原则，强化源头治理，严查风险隐患，夯实煤矿企业主体责任，严格落实监管监察责任，加大惩处力度。同时，国家矿山安全监察局在《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》新闻发布会上再次强调矿山安全治理，从根本上消除事故隐患、从根本上解决问题，矿山领域实现两个根本，必须在狠抓预防上下狠功夫、真功夫、苦功夫，必须把隐蔽致灾因素普查彻底，必须把重大灾害彻底治理住，煤炭主产区矿山安全治理工作仍持续推进。需求方面，本周，内陆电厂煤电日耗环比上升，沿海电厂煤炭日耗环比下降（截至2月1日，内陆十七省煤炭日耗为428.20万吨，较上周上升1.40万吨/日，周环比增加0.33%；沿海八省煤炭日耗为201.20万吨，较上周下降23.30万吨/日，周环比下降10.38%），但同比仍处于较高水平；非电需求尤其是化工耗煤依旧旺盛（截至2月2日，化工周度耗煤为628.06万吨（去年同期为554.7万吨），较上周下降3.40万吨/日，周环比下降0.54百分点）。动力煤方面，近期停产减产准备放假的煤矿增多，加之部分地区降雪影响，主产区供应进一步收缩，在产煤矿主要以电厂长协发运为主，周边化工企业少量补库，少数煤矿根据库存情况，价格小幅调整，随着春节假期临近，下周市场将进入休假状态。港口库存方面，受放假、降雪、冰冻天气及港口价格偏弱影响，港口调入量偏低。同时，在存煤依旧处于安全范围内的情况下，电厂仅维持刚需拉运。整体上，港口调入低于调出，主要港口煤炭库存继续去库（截至1月26日，55个港口动力煤库存较上周同期下降209.7万吨至5547.9万吨），终端电厂日耗同比高位运行，可用天数处于同比低位，我们预计动力煤价格整体止跌趋稳运行。炼焦煤方面，临近春节假期，产地煤矿保安全生产开工积极性不高，但焦钢企业冬储补库需求仍存，采购积极性尚可，本周煤矿、港口炼焦煤库存继续去化（截至2月2日，生产地炼焦煤库存较上周下降8.7万吨至198.0万吨，周环比下降4.20%；六大港口炼焦煤库存较上周下降30.6万吨至186.0万吨，周环比下降14.11%），厂内炼焦煤库存相应增加（截至2月2日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周增加119.3万吨至1170.4万吨，周环比