事件：
　　第一商用车网公布重卡行业2024年1月销量数据。
　　2024年1月重卡行业迎来开门红，行业销量复苏趋势延续
　　根据第一商用车网，重卡行业2024年1月销量约为8万辆，同比上升64%，环比上升54%，销量超预期，同比高增长的主要原因是：2024年1月延续复苏趋势，且2023年同期基数整体较低；环比高增长的主要原因是，受销量和开票节奏影响，行业销量通常在年底和年初波动较大。从终端需求看，2023年全年房屋新开工面积累计同比增速为-7.2%，基础设施建设投资累计完成额增速为+8.2%，2024年1月17日运价指数1038.95，环比略微下滑。天然气价格经历了2023年12月的大幅波动后，1月份持续回落，1月20日气价回落至4.88元/kg左右，为2024年全年天然气重卡渗透率提升，总量高增长奠定了基础。
　　展望24年，国内需求底部向上，出口业务延续增长态势，全年预计110万辆
　　对比行业销量中枢与当前销量水平来看，2023年重卡行业整体销量虽然略超预期，但处于底部区间，远离销量中枢下限，预计2024年全年达到110万辆。1）内需：当前宏观经济与消费仍处于弱复苏状态，运价指数小幅波动，基建投资有望持续修复提升；2）出口：疫情影响下中国企业竞争力提升，2023年全年重卡出口27.6万辆，同比增长57.8%。中国重卡凭借较强的性价比和逐渐成熟的国际销售渠道，有望继续向海外进军。3）天然气重卡市场：今年以来在天然气价格不断下探的影响下，柴油-天然气价差不断扩大，天然气重卡经济性得以凸显。2023年全年天然气重卡销量为13.8万辆，同比增长430.9%，渗透率达22.5%，预计2024年有望继续提升。
　　格局方面，2023年中国重汽、一汽份额显著提升。
　　从批发销量来看，中国重汽2023年份额同比提升2.1pct，一汽集团2023年份额同比提升1.5pct，其他企业陕重汽、福田、东风市占率分别同比变化为+0.3pct、-0.3pct和-3.1pct，其中重汽、陕重汽受出口拉动影响较大。从上牌端来看，一汽、重汽、东风、福田和陕重汽的天然气重卡销量分别为4.8/2.4/2.2/2.1/1.3万辆，市场占有率分别为34.5%/17.7%/16.2%/15.3%/9.3%，其中中国重汽在天然气重卡市场的市占率提升最为显著，12月市占率为31.1%，相较全年高出了13.4pct。
　　投资建议：销量底部探明，复苏态势有望延续。
　　2023年重卡行业销量底部复苏，国内销量增速回升，海外延续高增长。从销量绝对值看，当前销量依然低于中枢销量区间的下限。展望2024年，在经济政策边际刺激下，工程、物流或将延续复苏态势。天然气方面，由于供给端增加，气价有望持续处于阶段性低位，看好2024年天然气重卡渗透率持续提升。重点推荐：中国重汽、潍柴动力、银轮股份、菱电电控、隆盛科技。
　　风险提示：1、宏观经济下行导致重卡销量不及预期；2、天然气价格上涨导致天然气重卡经济性减退，进而影响销量。