2023年钢材出口大幅增长，主要出口地为东南亚地区。2023年，我国钢材出口累计9120.18万吨，同比增长35.20%；累计钢材净出口8355.60万吨，同比增长46.88%。2023年我国钢材出口数量仅次于2014-2016年阶段。从节奏上看，我国钢材出口数量节奏与国内钢材市场景气度相似。
　　出口结构上看，2023年我国钢材出口前十大国家合计出口钢材4730万吨，占全年出口总量的51.87%；出口数量增量前十的国家合计增加1527万吨，占全年钢材出口增量的64.31%。其中，越南、印度、泰国、印尼等东南亚国家增量居前。
　　从出口品种上看，2023年，增幅角度最大的五个品种分别为螺纹钢、热轧、线材、带钢、中厚板，增幅分别为146%、84%、50%、45%、44%。根据出口增幅较多品种看，这些钢材产品大量应用于建筑领域。
　　出口增长分析，我们认为，核心逻辑在于海内外需求的变化，叠加海外供给弹性不足，使得23年钢材出口大幅增长。根据统计局数据，2023年粗钢表消先升后降，与全年单月出口数量（前低后高）吻合，即下半年国内需求不足，钢材开始出海销售以消化供给。另一方面，2023年全球粗钢产量基本保持平稳。
　　主要产钢国中，印度、俄罗斯、中国、韩国、伊朗、美国六国合计贡献增量2147.2万吨，其中印度增加1480万吨。回溯来看，近年来世界主要产钢国中，年粗钢产量仅印度在保持增长。其余国家供给端均表现为较强刚性特征。
　　展望未来，根据经合组织的报告，未来三年（2024-2026年）全球钢厂仍有约1.24亿吨的产能扩产计划，在此轮扩产周期中，大量的钢厂建设、相关公辅设施建设及产业链相关配套需要大量的钢材。若未来新增产能按计划执行落地，中短期内，钢材需求释放或将提前于供给释放。而我国作为钢材供应大国，有望在此轮扩产周期内获益。
　　印度铁矿石进口增量明显。2023年，我国进口铁矿石数量11.79亿吨，同比2022年增加7241.43万吨，增幅6.5%。从结构上看，澳大利亚&巴西进口量占总进口量的83.66%，较2022年占比下降2.69个百分点。2023年我国从印度进口铁矿石数量快速增长。2023年1-11月，我国从印度进口铁矿石累计3284.69万吨，同比增加2287.79万吨，占全国进口铁矿石增量的36.66%。
　　印度成为了2023年我国铁矿石进口数量的主要增量国之一。而印度国内同时具有钢铁业和铁矿业，印度大部分铁矿石资源需要满足印度国内钢铁业的生产需要。我们认为，虽然印度国内的钢铁产量及铁矿石产量均快速上涨，但上涨过程中节奏的不一致导致了印度铁矿石出口需求增加。长期来看，根据印度在2017年发布的《国家钢铁政策》，印度计划到2030年，粗钢总产量达到3亿吨，印度钢铁业对于铁矿石需求将逐步增加，相应的铁矿出口资源或逐步减少，但短期看，由于钢铁产能释放需要一定周期，在不考虑关税等贸易环节因素影响情况下，印度铁矿石出口量仍然可观。
　　蒙煤进口大增，未来或仍有增长空间。2023年，我国进口炼焦煤1.02亿吨，较2022年增加3825.76万吨，增幅达到60%。从进口国家看，我国从蒙古进口炼焦煤5395.06万吨，占总进口数量的52.84%；从增量角度看，我国从蒙古进口炼焦煤增加了2833.95万吨，占全部进口增量的74.08%。展望未来，我国炼焦煤进口增量或仍将主要来自蒙古及俄罗斯。
　　就蒙古而言，2023年我国从蒙古国进口数量呈现了前低后高的情况。2023年下半年，我国从蒙古月均进口数量由上半年的370.9万吨上升至下半年的528.3万吨。展望2024年，假设月均500万吨，全年从蒙古进口量或达到6000万吨左右水平。
　　海外市场支撑钢材需求，建议关注海外市场占比高标的。在全球整体钢材供给呈刚性状态下，我国钢材出口市场空间仍在。我国钢铁企业有望借助自身成本、规模优势，进一步保持较高的出口水平。目前国内经济正面临转型阶段，国内钢材需求尚有不确定性。若出现国内需求不足的情况，企业寻求出海扩宽市场成为企业在面临目前局面下的一种选择。而培育海外渠道、市场需要一定产品技术能力及时间。因此，目前阶段建议关注出口比例高的上市公司：常宝股份、久立特材、中信特钢、华菱钢铁、新钢股份、首钢股份、甬金股份、南钢股份。
　　风险提示：海外市场需求下滑，海外国家反倾销政策变化，海外相关产品供给能力变化风险等。