事件：
　　联发科（2454.TW）于1月31日发布2023Q4财报，综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、23Q4营收高于指引上限，主要受益于智能手机需求好于预期。
　　联发科23Q4营收1296亿新台币，高于前期指引上限（1200~1266亿新台币），同比+19.7%环比+17.7%，主要系智能手机需求回暖好于预期；净利润257亿新台币，同比+38.9%环比+38.5%；毛利率为48.3%，接近前期指引上限（45.5%~48.5%），同比持平环比+0.9pct，环比增加主因产品结构优化。2023全年营收4334亿新台币，同比-21%；净利润为772亿新台币，同比-34.9%；毛利率为47.8%，同比-1.6pcts。库存方面，公司认为目前库存水平非常健康，23Q4存货金额为432亿新台币，同比-38.9%环比-19.1%，并表示公司客户及其渠道库存亦处于正常水平。
　　2、受益于手机需求复苏及天玑9300新品推出，Q4手机业务收入同环比高增。
　　分业务看，1）手机：收入同比+48%环比+53%，收入占比64%，主要受益于智能手机需求复苏，带动旗舰SoC新品天玑9300表现较佳，vivo/OPPO/ iQOO等搭载天玑9300的新机提供生成式AI功能；2）智能边缘平台：收入同比-13%环比-19%，收入占比30%，环比下降主因电视客户在23H1积累库存，订单减少；3）电源IC：收入同比+1%环比+1%，收入占比6%，其中数据中心电源IC增长强劲，而消费电子类收入持平。
　　3、预计24Q1营收同比+27%~35%，24年智能手机出货量增长低个位数。
　　公司预计24Q1营收同比增长仍将较为强劲，以反映更加正常化的库存状况，预计Q1收入为1218~1296亿新台币，同比+27%~35%环比-6%~0%；毛利率为45.5%~48.5%，同比-2.5至+0.5pct。分业务看，1）手机：5G换机需求和旗舰市场份额提升将为公司24年手机业务增长的关键驱动力；而因23Q4较强补库需求及季节性因素，24Q1手机收入环比略降；2）智能边缘平台：24Q1收入预计环比持平，由于电视、平板和宽带连接的增长将抵消其他消费电子产品季节性疲软的需求；24年整体需求将温和改善，连接和计算类市场需求为重要增长驱动力；3）电源IC：24Q1收入预计因季节性和产品转型而出现下滑；24年公司将继续拓展汽车和数据中心等新领域。此外，公司预计24年全球智能手机出货量将增长低个位数百分比至12亿部，5G渗透率将从23年高位50%增至低位60%，生成式AI正在推动智能手机升级需求，将为旗舰和高端智能手机创造更大市场。
　　风险提示：智能手机需求不及预期风险；5G渗透率不及预期风险；AI发展不及预期风险；行业竞争加剧风险；宏观经济及政策风险。