事件：
　　超微电脑（SMCI.O）于1月29日发布FY24Q2财报，FY24Q2公司营收36.6亿美元，同比+103%/环比+77%。毛利率15.5%，同比-3.2pcts/环比-1.2pcts。财报公布后SMCI盘后涨幅超10%，综合财报及电话会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、FY24Q2营收同比+103%/环比+77%创新高，营收、EPS大幅超指引上限。
　　FY24Q2公司营收36.6亿美元，同比+103%/环比+77%，超出此前指引上限（27-29亿美元），是公司首次单季收入超30亿美元，超过公司2021全年收入，收入增加主要原因是客户对AI和机架级IT解决方案需求增长及供应链改善。毛利率15.5%，同比-3.2pcts/环比-1.2pcts，下降的主要原因是公司专注于提升市场份额。EPS为5.59美元，超出此前指引（4.40-4.48美元）。
　　2、AI、GPU收入驱动OEM设备与大型数据中心、企业级与渠道市场增长。
　　分产品类型来看，FY24Q2服务器与存储系统产品收入占比94%，子系统和附件产品收入占比6%。分市场来看，OEM设备与大型数据中心市场收入21.5亿美元，占比59%，同比+175%/环比+83%；企业级与渠道市场收入14.8亿美元，占比40%，同比+55%/环比+62%；5G、电信和边缘/物联网市场收入3500万美元，占比1%。整体收入增长是由AI、GPU和机架级IT解决方案驱动的，AI、GPU收入分布于企业级与渠道和OEM设备/大型数据中心市场。
　　3、下季度营收指引中值同比+203.9%/环比+6.41%，订单充足但受供给限制。
　　FY24Q3收入指引为37亿-41亿美元，同比+203.9%/环比+6.41%，预计公司产品将持续获客户支持，FY2024的收入指引从100亿-110亿美元提高到143亿-147亿美元，同比+103.55%。FY24Q3具有大量订单且仍在不断增加，基于供给限制收入指引相对保守。预计毛利率环比微降。EPS为5.20-6.01美元，预计税率为15.8%。OpEx预计约为2.01亿美元，包括不含在non-GAAPOpEx中的3900万美元股票薪酬费用。CapEx指引为1800万-2100万美元，FY2024的CapEx指引为1.05亿-1.15亿美元。
　　4、公司持续建设产能以满足AI热潮需求，未来公司年产能超过250亿美元。
　　公司预计AI热潮将持续几个季度甚至几年，销量增长将比ASP增长更快，为确保产能，公司在硅谷附近新增两个工厂以及建设新的马来西亚工厂，预计未来年产能超过250亿美元；公司认为液体冷却将是未来的趋势，目前正在建设具有液体冷却能力的100KW至120KW机架，至FY24Q4产能将达1500台/月；除了生成式深度学习领域继续强劲增长，公司在普通CPU客户群中的机会也在增长，随着人工智能越来越受欢迎，许多行业也需要更多推理解决方案，包括私有云、私有数据中心等。
　　风险提示：竞争加剧风险；需求不及预期；贸易摩擦风险。