【交易观点】
　　美联储维持利率水平不变，决议措辞谨慎不轻言降息
　　事件：
　　北京时间2月1日凌晨，美联储公开市场委员会（FOMC）召开议息会议，决定维持当前联邦基金利率在5.25%-5.5%不变。会后美联储主席鲍威尔召开记者会并回答记者提问。
　　点评观点：
　　1、利率决定符合市场预期，决议措辞谨慎不轻言降息
　　本次议息会议决议的修改幅度较大：首先，过往对于通胀水平的关注被降低，相关措辞被“实现就业和通胀目标的风险正趋于更好的平衡”所取代，进一步明确美联储当前政策方向的转变；其次，在关于利率的部分新增“在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时”的表述；最后，原本关于紧缩政策考虑因素的表述被删除，代之以“委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心前，降低目标区间是不合适的”这一表述。从决议文本来看，可以认为美联储未来重新实行紧缩性政策的可能性已经很低，关注的焦点已更多转向就业等与经济运行平稳程度的指标上。但是同时，从新增的措辞可以看到美联储当前对于降息的态度仍然是较为谨慎，不愿意提供任何关于降息的前瞻性指引，由此可以推测此前市场预期的最早3月份开始降息恐较难出现，美联储维持当前利率区间或至少将持续至1季度之后。
　　2、鲍威尔记者会声调整体偏于中性
　　在记者会上鲍威尔声调与决议保持一致：一方面，鲍威尔表示当前利率已进入限制性领域，通胀已经缓解，在今年某个时刻开始降息是合适的，但是这需要美联储对于通胀的缓解具有足够信心之后才可以。不过鲍威尔也指出通胀的放缓不一定需要以经济增长放缓为前提，美联储不将经济增长强劲视为问题。同时，如果看到劳动力市场出现意外疲软，美联储可能将提前启动降息。直观来看，整场记者会鲍威尔的声调偏向中性，但是由于对于三月份降息持否定态度，与此前市场预期不同，以及没有任何修改通胀目标的打算，可以认为这一中性声调中其实暗含一定的鹰派立场。
　　3、观点：
　　整体来看，1月份议息会议会议进一步确认了加息进程的结束，以及未来货币政策关注焦点的转向。但是同时必须注意到美联储对于降息的态度的较为谨慎，这或是一种市场预期管理，防止市场出现过热，但具有韧性的经济数据也为美联储保持现有利率提供了支持。不过从另一方面看，美联储在本次会议首次提出了他们对于降息的前提（即前文所述之“对于通胀下降的信心”），这一行为本身也暗示着降息确实已经在美联储考虑范畴，因此市场仍然可以期待美联储在年内的降息。