重大宏观事件：1、国常会：要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，促进资本市场平稳健康发展；2、央行将于2月5号下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元，力度和时点均超出市场预期；3、证监会副主席王建军：建设以投资者为本的资本市场；4、国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策；5、住建部：充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策；6、国资委：将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核；7、国有企业存量资产优化升级基金成立，总规模400亿元，或可促使央国企长期估值逻辑得到重构；8、美国第四季度GDP季调后环比折年率初值为3.3%，高于预期。
　　经济与企业盈利：中国12月各项经济数据偏弱，地产投资仍是最大拖累，1月地产销售等高频经济数据维持弱势；上市公司三季报整体偏弱，营收增速较低，利润增速大部分行业仍下滑，仅疫情受损行业在低基数下出现高增长。
　　利率与信用环境：10Y国债利率变动不大，信用债利率下降，信用利差下降；中国12月社融增量1.94万亿元，高于去年同期，主要是政府发债较多，但居民和企业融资情况欠佳；12月M1同比增长1.3%，与上月持平，货币活化程度维持较低水平；1月MLF利率维持不变，LPR利率不变；DR007利率小幅上升，流动性边际转紧。
　　资金面：外资转为净买入；偏股型基金发行量边际增加；ETF基金份额大幅增加；融资余额减少；重要股东净减持减少；IPO数量减少。
　　小结：资金面偏强，ETF基金份额继续大幅增长；宏观流动性边际转紧，央行将于2月5日降准0.5个百分点超出市场预期，向市场提供1万亿元流动性；12月政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，国常会要求促进资本市场平稳健康发展，近期各部委密集出台积极政策；美联储降息周期将于今年开启，人民币汇率企稳。接下来，随着存款利率下降，股债收益比不断走高，淤积在金融系统的资金有望流入高收益资产，上证50和沪深300指数有着较高的分红率，建议逢低择机做多IH或者IF股指期货。此外，IM和IC期货的负基差走扩，有利于多头移仓长期持有，建议择机在负基差较大的情况下做多IM和IC期货。