平安观点：
　　本周（1.22-1.26）动力电池指数（884963.WI）下跌6.02%，跑输沪深300指数7.98个百分点，当前Wind动力电池指数整体市盈率（PETTM）估值为17.13倍。
　　重点事件：特斯拉在公司2023Q4及全年财报电话会议上汇报其4680大圆柱最新动态。目前特斯拉4680电池主要用于Cybertruck，今年产能加速拓展，预期2025年需求超30GWh。国内46系大圆柱动力电池生产厂家主要为亿纬锂能。大圆柱电池有望在2024年加速出货，提振高镍三元和硅基负极需求。
　　价格方面，本周负极材料开始小幅度下行，方形动力电池、正极材料、电解液、陶瓷涂覆隔膜、锂盐单价保持平稳势态，未来短期内动力电池及材料价格趋稳。需求方面，受2月春节假期等影响，汽车市场处于传统淡季，我们预计1月动力电池及材料产销环比呈下行趋势。
　　行业进展方面，美国防部2027年开始被禁止采购六家中资企业电池；美国康奈尔大学科学家研制出一款新型锂电池，可5分钟内完成充电；Northvolt推出160Wh/kg钠电池；GGII初步调研数据显示，2023年中国锂电池总出货885GWh，同比增长34%；容百科技2023年超高镍9系产品出货近万吨；海目星定增募资不超19.64亿元获批。
　　产能建设方面，辉能科技启动IPO，其2GWh固态电池工厂落成；孚能科技增资土耳其10GWh锂电池厂项目备案通过；南汽江北新区基地电池暨新能源动力科技厂项目开工；中芯能一期5万吨磷酸铁锂项目通过环评；天赐材料将未来产能扩张重心将聚焦海外；天际股份扩建3万吨六氟磷酸锂项目；永太科技6.7万吨双氟磺酰亚胺锂项目开始试生产。
　　投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、容百科技、贝特瑞、杉杉股份等；建议关注在车载电源系统发展较快的威迈斯等。
　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。