本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨2.37%，同期沪深300上涨1.96%，创业板指下跌1.92%。据我们对公募基金2023年年报的统计，4Q23通信板块基金前十大重仓中持仓占比2.45%，环比减少0.43pct；运营商、ICT基础设施、光模块等板块整体获减持。在数字中国与AIGC产业快速发展的背景下，我们持续看好三大运营商、AI算力基础设施等板块的发展前景，同时看好5.5G/6G与卫星互联网的产业机遇。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、海格通信。
　　周专题：通信板块4Q23持仓占比持续回落，子板块内部呈现分化
　　近日公募基金2023年年报披露完毕，根据我们的统计，4Q23公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比2.45%，环比下降0.43pct，延续回落态势；超配比例为0.12%，较3Q23下降0.38pct。4Q23公募基金减仓运营商、ICT基础设施，光模块、卫星互联网子板块内部呈现分化，除新易盛、海格通信等个股外整体获减持。估值层面，2024年1月26日通信（申万）市盈率TTM为27.47x，系2011年初至今3.5%历史分位数。我们持续看好三大运营商、AI算力基础设施的发展前景，同时看好5.5G/6G与卫星互联网的产业发展机遇。
　　国资委：进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核
　　1月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。国资委副主任袁野在会议上表示，2024年要继续着力提高央企控股上市公司质量，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。前期，国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
　　中国移动研究院研制成功星载核心网并完成整星地面测试
　　据中国移动研究院1月26日报道，中国移动研究院联合产业合作伙伴面向星上再生模式，共同研制成功星载核心网暨“星元系统”，并完成整星地面测试与空间环境适应性测试。星上再生模式是3GPPR19 NTN标准的重要技术方向，本次测试表明星载核心网满足在轨飞行要求，实现了端到端全链路贯通及数据稳定传输，验证了基于星上再生模式的手机直连低轨卫星技术可行性和星地核心网组网架构的正确性，对手机直连低轨卫星研究与应用推广、标准演进具有重要意义。
　　3Q23中国公有云市场：阿里云大幅下降，移动云显著提升
　　据C114通信网1月23日报道，IDC发布了《中国公有云服务市场（2023年第三季度）跟踪》报告。报告显示，2023年第三季度，中国公有云（IaaS+PaaS）市场规模为535.66亿元，相比去年同期增加了72.1亿元。从供应商来看，领头羊阿里云的市场份额大幅下降，从去年同期的32.5%下降至26.7%。阿里云丢掉的市场被华为云、天翼云、移动云三家分食。其中，移动云市场份额从去年同期的5.5%显著增长至8.3%，收入同比增长74.6%，达到44.33亿元。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。