【资金面】
　　本周资金价格上行，流动性分层再次加深。R007收于2.51%（前值2.12%），DR007收于1.95%（前值1.87%）。
　　票据利率上升。6M国股（无三农）转贴利率上升至1.98%（前值1.88%）。
　　大行融出资金回落。大行净融出规模下降到3.5万亿。
　　央行公开市场操作净投放资金。央行逆回购投放19770亿元，逆回购到期15670亿元，合计净投放4100亿元。下周有19770亿元逆回购到期。
　　国债供给低位，地方债供给增加。本周国债净发行239亿元，地方债净发行1239亿元，政府债券合计净发行1478亿元。下周国债净发行-370亿元，地方债净发行1431亿元，合计净发行1061亿元。
　　市场杠杆下降。本周质押式回购交易量先上升至8.17万亿后下降至6.57万亿。银行间市场杠杆率回落至108.12%（前值108.81%）。
　　【同业存单】
　　同业存单供给环比增加，集中于3M期限发行。本周同业存单发行6098亿（前值5074亿），净融资2165亿（前值1028亿）。分银行类型来看，城商行发行1520亿元，股份行发行2530亿元，国有大行发行1564亿元，农商行发行354亿元。分期限类型来看，1M期限发788亿元，3M期限发行1757亿元，6M期限发行1314亿元，9M期限发行934亿元，1Y期限发行1174亿元。
　　同业存单期限利差继续收窄。AAA级来看，3M收益率上升0.5bps至2.39%，6M收益率下降0.5bps至2.40%，1Y收益率下降2.5bps至2.40%。利差来看，1YMLF与存单利差走阔2.5bps至10bp，1Y和3M期限利差收窄3bps至0.55bp，1Y中票-存单利差走阔1.22bps至11bp。
　　【机构行为】
　　现券净买入：
　　总量来看，大行和除证券公司之外的非银是主要净买入机构，主要卖出机构为城商行、农商行。
　　分机构来看，大行大幅增持利率债和存单，农商行大幅减持利率债，基金增持利率债、信用债、二永债，保险增持利率债，理财主要增持同业存单。
　　分券种来看：
　　存单方面，券商基金卖，大行农商行理财货基买。券商净减持367亿元，基金净减持188亿元，大行净增持697亿元，农商行净增持123亿元，理财净增持115亿元，货币市场基金净增持252亿元；
　　利率债方面，城商行和农商行卖，大行基金保险券商主力买入。城商行净减持988亿元，农商行净减持987亿元，大行净增持592亿元，基金净增持208亿元，保险净增持163亿元，券商净增持183亿元。
　　超长债方面，本周基金净买入超长国债61亿元，保险净买入超长国债35亿元，净买入超长地方债24亿元，增持力度均略有下降。
　　二永债方面，大行和股份行卖，基金其他产品类主力买入。大行净减持88亿元，股份行净减持95亿元，基金净增持186亿元，其他产品类净增持101亿元。
　　边际加权期限：我们将各类机构净增持现券的期限以规模为权重进行加权，得到边际加权期限。农商行边际加权期限回落至6.27年，保险边际加权期限上升至20.88年，理财边际加权期限下降至-0.55年，基金边际加权期限下降至2.67年。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。