1、【走势回顾】上周硅铁2403合约整体偏强震荡，收于6,766元/吨，周环比92元/吨，成交621,803手，持仓130,881手，持仓环比变化-87,706手。上周锰硅主力2403合约偏震荡，收于6,438元/吨，周环比24元/吨，成交521,079手，持仓137,195手，持仓环比变化-49,808手。
　　2、【供应】硅铁当周产量为10.4万吨，产量较上周环比变化为-0.28万吨，环比变化率为-2.6%。周开工率为36.77%，较上周环比变化-0.49%。锰硅当周产量为211610吨，产量较上周环比变化为21吨，环比变化率为0.0%。周开工率为56.94%，较上周环比变化为0.08%。
　　3、【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量有所下降，粗钢产量略有收缩。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为76.82%，较上周环比变化0.59%；其在本周的高炉日均铁水产量为223.29万吨，较上周环比变化1.38万吨。
　　4、【库存】截至本周末，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存是71600吨，较半个月前环比变化3800吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存是180300吨，较半个月前环比变化4700吨。
　　5、【总结及投资建议】硅铁和锰硅周内整体呈现震荡修复态势。从产业估值来看，受宽供需的产业格局引导，硅铁和锰硅前期价格下跌明显，产业利润亏损程度普遍加剧，成本支撑作用也逐渐显现，近期双硅价格受成本估值托底，下方空间面临制约。从产业驱动来看，随着降准类宏观政策的推行，双硅所在的黑色商品受系统性情绪影响，存共振上涨动力，但是随着相关情绪趋于理性，双硅等黑色商品受产业现实影响，持续向上扩张驱动或仍有不足。短期来看，宏观情绪渲染叠加产业估值修复，双硅价格存震荡偏强可能，但受产业现实拖累，价格涨跌区间或均较有限，整体以宽幅震荡思路对待。