报告导读：
　　（1）玉米市场回顾（1.22-1.26）
　　现货市场，1月26日当周，玉米现货整体较前一周下跌。据汇易网统计，截至1月26日，全国玉米均价2403.73元/吨，较1月19日当周2460.98元/吨下跌57元/吨。山东2250-2450元/吨，河南2360-2430元/吨，河北2290-2400元/吨。黑龙江潮粮折干2050-2200元/吨，吉林深加工玉米主流收购2140-2200元/吨，内蒙古玉米主流收购2150-2250元/吨。北方玉米集港价格2260-2290元/吨，广东蛇口新粮散船2420-2440元/吨。
　　期货市场，1月26日当周盘面反弹。盘面经过前期下跌，继续下探驱动不足，有所反弹。现货方面，整体价格偏弱运行，后半周部分地区现货价格有小幅反弹。玉米主力合约（C2405）最高价2363元/吨，最低2331元/吨，收盘价2358元/吨（前一周收盘2343元/吨）。玉米淀粉主力2403合约周五收于2854元/吨。基差方面，玉米主力C2405合约1月26日基差-58元/吨，前一周（1月19日）为-3元/吨，基差较前一周大幅走弱。
　　（2）玉米市场展望（1.29-2.2）
　　1）CBOT玉米震荡运行。玉米市场的关注焦点转向南半球天气、作物生长状况、产量前景，尤其是阿根廷玉米和巴西第二轮玉米作物的前景。巴西国家商品供应公司(Conab)近期预估玉米产量为1.176亿吨，种植面积为2100万公顷。截至1月20日，巴西第一轮玉米播种率为90.4%，落后于去年同期的95.8%，不及四年均值97%。受助于近期干燥的天气，第一轮玉米收割在大部分产区已经启动，较计划基本都有所提前。大豆收割也在部分关键产区开始，大豆收割进度通常会对第二轮玉米播种进展和玉米单产起到关键作用。大豆作物收割延迟，会导致部分第二轮玉米错过理想的播种窗口。截至1月26日，我国2024年2月交货美国玉米进口成本2106元/吨附近，广东港进口利润300元/吨以上；巴西玉米2024年2月交货进口成本2100元/吨左右，进口成本大幅低于国内玉米价格，继续关注进口利润变化情况以及买船情况。
　　2）玉米拍卖持续，小麦价格下跌。中储粮网共进行14场玉米竞价采购交易，计划采购数量153121吨，实际成交数量153121吨，成交率100.00%，较上周增长12.08%；共进行4场玉米竞价销售交易，计划销售数量39858吨，实际成交数量36907吨，成交率92.60%，较上周增长34.97%；共进行7场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量137170吨，实际成交数量127430吨，成交率92.89%，较上周增长2.06%；共进行1场进口玉米竞价销售交易，计划交易数量9036吨，实际成交数量934吨，成交率10.34%，较上周下降9.39%。截至1月26日，全国小麦市场均价2767元/吨。春节前面粉旺季不旺，市场购销主体对节后普遍持看空心态；库存多的粮商积极售粮，锁定利润。粉企谨慎收购为主，接连压低采购价格；部分选择停收观望。
　　3）玉米淀粉库存继续回落。截至1月26日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计710200吨，较上期下降28400吨，降幅3.85%，较去年同期降幅19.76%。行业库存压力明显缓和，节日需求的推动作用明显。首先随着各地春节备货的持续进行以及文旅消费的带动下，下游食品、制糖、造纸及三粉等行业需求好转，市场整体走货情况尚可，主要企业无明显库存与销售压力，挺价惜售心理强烈。其次下游终端与贸易商由于库存偏低，刚性补库需求量增加，采购积极性好转。
　　4）玉米价格震荡为主，难以有新驱动出现。周末期间，山东地区玉米深加工收购价格上涨。基本面看，玉米售粮进度仍然同比偏慢，供应压力仍在释放过程中，盘面经过前期下跌后无进一步驱动，出现一定反弹，预计年前盘面震荡为主，关注售粮进度变化