投资要点
　　生产：主要开工率整体下行。汽车轮胎开工率全面下行：截至1月25日汽车全钢胎开工率周环比下降0.44个百分点，半钢胎开工率周环比下降0.13个百分点。不过对比去年同期数据来看，本月汽车开工率仍然保持增长，全钢胎开工率和半钢胎开工率月初至今同比分别同比增长10.48%和13.89%。化纤生产开工率涨跌互现：本周PX开工率保持稳定，与上周持平；PTA开工率本周环比上升2.72个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比则下降1.47个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率整体下行。除PTA开工率环比上升、PX开工率持平上周外，其他产品开工率均有所下降。
　　需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积涨跌互现：截至1月26日，30大中城市商品房成交面积周环比下降1.03%。一线城市商品房成交面积环比下降较多，较上周环比下行5.42%。二、三线城市商品房成交面积周环比小幅回升，分别上行0.52和2.35个百分点。土地成交面积全面上行：截至1月21日，100大中城市成交土地面积1607.09万平方米，周环比上升53.37%，其中一线、二线、三线城市土地成交面积周环比分别上升175.31、76.63和39.90百分点。成交土地溢价涨跌互现：截至1月21日，100大中城市成交土地溢价率约为2.37%，较上周下降1.79个百分点。其中，除二线城市土地成交溢价率环比上行1.76个百分点外，一线、三线城市成交土地溢价率环比均有所下行，分别下降7.20%和2.86%。
　　本周汽车消费热度持续上升：截至1月21日的一周，乘用车批发日均销量为5.64万辆，周环比上升2.25%，月初至今同比上升3.75%，乘用车零售日均销量为6.28万辆，周环比上升7.37%，月初至今同比上升31.16%。
　　钢材库存持续上升：从库存来看，本周螺纹钢库存、线材库存和热轧板库存均呈现上升趋势，周环比分别上升7.22%、10.34%和2.59%。相较于上月以及去年同期，螺纹钢、线材和热轧板卷库存目前均处于相对高位。
　　进出口表现涨跌互现：出口方面，截至1月26日，中国出口集装箱运价指数周环比上升8.97%，但是上海出口集装箱运价指数周环比下行2.70%。进口方面，散货船市场需求改善，BDI周环比上升1.00%，但是中国进口干散货运价指数（CDFI）有所下行，周环比下降1.85%。
　　价格：食品价格涨跌互现，上游产品价格整体上行。食品价格涨跌互现：截至1月26日，猪肉、羊肉、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果价格平均批发价周环比分别上升2.41%、0.70%、1.37%、0.28%，牛肉、鸡蛋、白条鸡平均批发价周环比分别下降0.76%、0.21%、1.46%。上游产品价格整体上行：大宗商品价格整体上行：截至1月26日，原油期货价格上升，布伦特原油期货结算价周环比上升6.35%，WTI原油期货结算价周环比上升6.27%。有色期货价格上升，LME3个月铜周环比上升1.78%，LME3个月铝价格周环比上升3.94%。工业品价格整体上行：截至1月26日，除秦皇岛港动力煤价格周环比保持不变外，CRB现货指数、南华工业品指数、长江有色市场铜价格指数、长江有色市场铝价格指数、螺纹钢价格分别上升1.96%、2.30%、1.70%、0.60%，仅水泥价格周环比下降0.78%。人民币有所升值：美元兑人民币汇率周环比下降0.18%至7.18，欧元兑人民币汇率周环比下降0.28%至7.80，100日元兑人民币汇率周环比下降0.21%至4.85，人民币有效实际汇率指数周环比下降4.01%。
　　风险提示：乘用车热度持续高涨，上游产品价格整体上行。