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>> 华西证券-有色金属行业海外季报:Fresnillo发布2023年四季度经营情况报告,实现银当量产量的全年指引-240126
上传日期:   2024/1/26 大小:   698KB
格式:   pdf  共4页 来源:   华西证券
评级:   推荐 作者:   晏溶
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季报重点内容:
  银业务
  全年权益白银产量达到5630万盎司(1751.13吨)(包括Silverstream),与2022年相比增长了4.7%。这主要归因于Juanicipio的逐步爬产和San Julián Veins矿石品位的提高,部分被San Julián(DOB)和Fresnillo的矿石品位的下降所抵消。
  季度权益白银产量为1420万盎司(441.67吨)(包括Silverstream),与2023Q3保持相似水平。这是因为Saucito矿石处理量的增加和矿石品位的提高以及San Julián Veins矿石品位的提高,被Fresnillo的矿石处理量减少和矿石品位下降以及San Julián(DOB)的矿石品位下降所抵消。
  与2022Q4相比,季度权益白银产量(包括Silverstream)增长了13.1%,主要归因于Juanicipio的逐步爬产、SanJulián Veins矿石品位的提高和Saucito处理的矿石量增加,部分被Fresnillo和San Julián(DOB)的矿石品位下降所抵消。
  黄金业务
  全年权益黄金产量为61.06万盎司(18.99吨),较2022年下降了4.0%,主要是由于Noche Buena矿山寿命接近尾声,其黄金产量下降,这部分被Juanicipio的爬产和Herradura矿石品位的提高所抵消。
  季度权益黄金产量为15.26万盎司(4.75吨),较2023Q3增长了15.1%,主要是由于Herradura处理的矿石量和矿石品位增加。
  与2022Q4相比,季度权益黄金产量下降了9.1%,主要是由于Herradura处理的矿石量减少和Noche Buena矿场关闭计划,部分被Juanicipio的爬产所抵消。
  副产品
  全年权益副产品铅产量较2022年增长9.2%,这主要是因为Juanicipio的更大贡献和Saucito处理的矿石量及矿石品位的增加,部分被Ciénega的产量下降所抵消。
  全年权益副产品锌产量较2022年增长8.6%,这是由于Juanicipio的产量增加和Saucito处理的矿石量及矿石品位的提高,部分被San Julián(DOB)的矿石品位下降所抵消。
  季度权益副产品铅产量较2023Q3增长9.1%,主要是因为Saucito的矿石品位提高和矿石处理量的增加。
  季度权益副产品铅和锌产量较2022Q4分别增长了24.6%和25.1%,主要是因为Saucito矿石品位提高、矿石加工量增加以及Juanicipio矿石产量增加,但部分被San Julián(DOB)和Ciénega的矿石品位下降所抵消。
  公司2024年展望
  公司2024年展望符合之前的公司预期:
  (1)公司预计权益白银产量将在5500至6200万盎司(1710.69-1928.42吨)之间(包括Silverstream)。
  (2)公司预计权益黄金产量将在58至63万盎司(18.04-19.60吨)之间。
  以银当量盎司计,公司预计产量将达到1.01亿至1.12亿盎司(3141.45-3483.59吨)。
  风险提示
  1)项目进度不及预期;
  2)金属价格波动风险;
  3)地缘政治风险。
  
 
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