季报重点内容:
　　经营亮点
　　公司创下半年铝产量纪录，得益于Hillside铝业公司的强劲表现和巴西铝业公司季度产量增加8%。
　　由于公司在2023Q4开采了一系列更高品位的采场，2023H2的Cannington应付锌当量产量增加了13%。
　　Cerro Matoso的应付镍产量在2023Q4增长20%，这是在完成计划的维护和上一季度第三方燃气供应暂时减少之后的结果。
　　Sierra Gorda的应付铜当量产量在2023H2下降了14%，原因是计划中的铜品位较低和钼厂暂停运行。
　　Illawarra冶金煤产量在2023H2下降了39%，因为公司完成了两次计划的长壁采矿。2024财年产量指引保持不变，重点在下半年。
　　锰产量在2023H2下降了5%，因为产量下降影响了澳大利亚锰业的二次加工，而南非锰业完成了计划维护。
　　由于Worsley Alumina完成了计划中的煅烧炉维护，氧化铝产量基本保持不变，而由于第三方停电和维护，公司将巴西氧化铝的24财年生产指引下调了7%。
　　Mozal铝业公司24财年产量指引下调了12%，因为公司减少了运行的电解槽数量，以确保冶炼厂的恢复计划能够安全执行，并持续改善工艺稳定性。
　　公司继续投资于Hermosa项目的关键基础设施，并按计划在2024Q1对Taylor锌铅银矿床作出最终投资决定。
　　公司产量指引
　　Worsley氧化铝：公司预计24财年氧化铝产量400万吨，指引不变。
　　巴西氧化铝：公司预计24财年氧化铝产量130万吨，指引从140万吨下调7%，因第三方电力中断和维护。
　　巴西铝业：公司预计24财年原铝产量10万吨，指引不变。
　　Hillside铝业：公司预计24财年原铝产量72万吨，指引不变。
　　Mozal铝业：公司预计24财年原铝产量32万吨，指引从36.5万吨下调12%，因减少运营电解槽以持续改善过程稳定性。
　　Sierra Gorda：公司预计24财年铜产量6.7万吨；钼产量从2500吨下调至800吨，因非计划的钼厂中断和回收率低；黄金产量2.25万盎司，银产量55万盎司。
　　Cannington：公司预计24财年银产量1250万盎司，铅产量11.5万吨，锌产量6.2万吨，指引不变。
　　Cerro Matoso：公司预计24财年镍产量4.05万吨，指引不变，预计2024H1镍品位将提高。
　　Illawarra冶金煤矿：公司预计24财年煤炭总产量500万吨，指引保持不变，由于计划的长壁开采，2024H1产量将更多。
　　澳大利亚锰：公司预计24财年锰产量340万吨，指引未变，受雨季的潜在影响。
　　南非锰：公司预计24财年锰产量200万吨，指引不变，取决于需求和继续使用成本较高的卡车运输。
　　单位运营成本最新情况
　　公司预计，大部分业务的2024财年上半年单位运营成本将达到或低于当前的2024财年指引，并受益于成本效率和较低的原材料投入价格。
　　展望未来，公司仍然专注于提高运营绩效和进一步提高效率，以减轻成本压力。此外，预计集团产量计划增加7%，预计2024财年下半年的单位运营成本将受益。
　　公司最新情况
　　公司推进了集团范围内的审查，重点是通过成本效率和资本优先顺序减少2024财年和2025财年的支出。
　　公司预计2024财年上半年营运资本将增加约2.75亿美元。由于销售时间安排，应收账款有所增加，而由于Richards Bay拥堵影响了Hillside铝业公司发货时间，公司的高价值铝库存暂时居高不下。公司预计将在2024Q1完成Hillside铝业公司的额外装运，并将铝库存降至正常水平。
　　公司在2024财年上半年从股权投资（EAI）中获得了6000万美元（South32份额）的净收益（4200万美元来自锰业务，1800万美元来自Sierra Gorda），反映出大宗商品价格下降以及对提高生产率和增加未来产量的项目的投资。
　　公司在2024财年上半年分配了3.75亿美元用于安全可靠的改进和延长使用寿命的资本支出（不包括EAI）。这包括公司计划的投资，以支持Illawarra冶金煤从2025财年开始在Appin矿过渡到更高效的单一长壁开采，以及增加通风能力，使得Appin的Area 7至少能够开采到2039年。
　　在2023Q4，公司从Sierra Gorda收购的卖方那里收到了4800万美元的赔偿金，这是由于2023年8月实施的智利采矿税改革。这笔款项已在2023财年的财务账目中确认为应收款项。
　　公司预计2024财年上半年的潜在ETR约为60%至65%。公司预计24财年上半年集团基本净财务成本约为1.2亿美元，反映了集团在此期间的资产负债表状况。
　　风险提示
　　1）项目进度不及预期；
　　 2）金属价格波动风险；
　　3）地缘政治风险。