供应:发运方面，本周发运量2629万吨，环比减少65万吨，1月铁矿石发运维持低位，季节性减量明显:到港方面，本周到港量2620万吨，环比减少329万吨，同比多130万吨，澳巴资源到港减少，增量主要来自非主流资源创历史新高。
　　需求:本周铁水日产223.3万吨，环比增加1.38万吨，在利润无明显改善的情况下，后续增产空间有限:疏港方面，本周日均疏港量为307万吨，环比下降11万吨，减量主要来自沿江地区，随着冬储补库进入尾声，疏港也将跟随走弱。
　　库存: 45港库存12762万吨，环比增加121万吨，同比少963万吨，后续到港下降或将部分缓解累库压力:钢厂进口矿库存10524万吨，环比增加280万吨，同比增加1295万吨，尽管厂库已高于去年同期，但下周仍有零星港口现货采购需求。
　　核心逻辑:昨日连铁高位震荡运行，主力合约收盘987，涨幅0.82%。铁矿石淡季基本面交易比重下降，短期无突出矛盾，下游成材需求季节性下滑，钢厂在无利润驱动的情况下，生产都比较克制，就当前累库斜率而言，成材库存风险可控，黑色暂不具备趋势性下跌条件。后续来看，关注月底议息会议美联储表述，在铁矿石基本面无拖累的情况下，盘面走势仍以跟随宏观情绪摆动为主。
　　策略:震荡: 5-9正套平仓