原油动态
　　美国强劲的经济增长和中国的刺激措施导致对石油需求预期上升、而石油供应面因美国冬季风暴导致原油库存下降而收紧.欧美原油期货涨至去年11月底以来的最高水平。截至1月25日收盘:2024年3月WTI涨2.27报77.36美元/桶．涨幅3.02%，2024年3月布伦特原油涨2.39报82.43美元/桶．涨幅2.9Q%。中国原油期货SC主力2403收涨4.8元/桶.至571.8元/桶。
　　现货成交
　　1、上一交易日，PX价格小幅下跌。市场商谈气氛近来较为清淡．买卖盘报价不多。实货方面．由于下游PTA检修增多、近端3月现货浮动价继续走弱．日内已经在-9报盘。实货3/4月差继续扩大至13。尾盘实货3月在1034/1036商谈、4月在1047/1055。一单3月亚洲现货在1025成交(恒力卖给TOTAL)。
　　2、上一交易日．PTA现货市场商谈一般．装置检修预期影响下．出货谨慎．基差走强．个别聚酯工厂递盘。夜盘供应商3月有商谈成交．日盘成交有限。1月主港在O5-20-25附近有成交．个别宁波在O5-30附近成交．价格商谈区间在6000-6030附近。2月初在05-15成交．2月下在05-10有成交。夜盘3月供应商在05-5-10成交。主流货源基差在O5-24。
　　3、上一交易日．直纺涤短现货部分报价跟涨50-100元/吨．成交商谈主流在7350-7550区间。下游观望心态多，平均产销在30%附近。本周仪化20万吨重启出产品．另外春节减停产执行8O万吨左右、因此负荷下滑至75%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7350-7550元/吨短送．福建主流7500-7550元/吨附近短送．山东、河北主流7450-7600元/吨送到。
　　4、上一交易日．乙二醇价格重心宽幅调整．市场交投一般。上午.乙二醇盘面区间波动．现货基差较昨日尾盘变动不大、现货市场交投一般．贸易商大多忙于交割．本周现货商谈在O5合约贴水17-25元/吨附近．下周商谈在O5合约贴水10-17元/吨附近.2月下期货基差在O5合约升水5-10元/吨附近;下午乙二醇盘面小幅冲高后快速回落．现货基差区间内波动为主．市场买气仍然一般。今日本周和下周现货偏高位成交在4717元/吨．偏低位成交在4672元/吨。
　　逻辑梳理
　　PX方面，下游PTA3月检修增加．中短期PX需求端有所减量。站在中长期的角度来看．看好PX利润．主要是基于PX产能投放放缓．行业景气度较高．长期低吸思路对待。PTA方面，PTA2月季节性累库．3月检修增加．供需预期较此前改善．加工费及基差偏强看待。短纤方面，短纤逐步进入供需双弱状态．预计利润难以扩张．单边跟随原料走势偏强。乙二醇方面，港口库存去化．基差走强较多．供需改善边际改善。不过由于乙二醇产能体量较大.开工不高．供应提升空间较大．当价格抬升以后．平衡表预期也会改变，因此乙二醇难现趋势性行情．阶段性行情为主。当前乙二醇综合利润修复、开工提升．上方有较大压力。操作上建议低买,不建议追涨。
　　策略建议
　　PX2405逢低买入