昨日成材价格冲高回落。近期国内宏观利好政策预期再次升温，提振成材市场情绪。目前国内成材基本面矛盾不大。供应上，成材产量表现分化，螺纹产量下降，热卷产量回升。1月下旬开始电炉将进入季节性停产放假阶段，螺纹产量后续将继续维持低位下行。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。近期成材终端及贸易商在低位进行补库，采购意愿回升。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，累库幅度扩大。热卷库存环比回升，不过热卷库存累库缓慢。宏观利好预期支撑成材价格，但基本面矛盾不大，短期成材价格震荡运行为主。