本周观点：国内方面，2023年经济成绩单出炉。根据国家统计局数据，初步核算，2023年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%；第四季度GDP同比增长5.2%。12月规模以上工业增加值同比增长6.8%；从环比增速看，12月工业增加值环比增长0.5%，较前值回落0.4个百分点。主要原因有两点，一是出口偏弱叠加地产低迷对工业生产活动形成一定制约，二是PPI和CPI同比增速低位区间运行，对生产意愿有一定抑制作用。预计2024年，随着社融、PMI、物价指数等有望逐步改善，规上工业增速或将延续平稳上升态势。12月份社零同比增速7.4%，较上月下降2.7个百分点，主要由于去年同期基数提高所致，整体看消费缓慢复苏的态势保持延续。一是消费场景放开后餐饮持续高增，12月同比增长30.0%，对消费增长贡献较大；二是金价走强叠加年末需求上升，12月金银珠宝类同比增长29.4%，三是服装、鞋帽、针纺织品类回暖，12月同比增长26.0%。预计2024年，随着居民收入改善及促进消费相关政策加码，消费需求或边际增强，社零增速大概率延续上涨趋势，对经济增速形成有力支撑。1-12月全国固定资产投资同比增长3.0%，较前值回升0.1个百分点，整体看仍偏弱。一是地产投资同比下降9.6%，较上月回落0.2个百分点，连续10个月下滑，拖累投资增速企稳；二是民间投资增速同比下降0.4%，降幅较前值收窄0.1个百分点，但仍延续低迷。预计2024年，随着地产政策发力，尤其是民企地产融资环境改善，或使地产投资增速大概率降幅收窄，利于投资增速维持回升态势。海外方面，上周美国公布的当周初请失业金人教录得18.7万人，创2022年9月24日当周以来新低，预期20.7万人；消费方面，美国2023年12月零售销售7099亿美元，环比增加0.6%，预期增0.4%；1月密歇根大学消费者信心指数初值超预期升至78.8。与此同时，美联储理事沃勒发表鹰派言论，表示降息开始时应该有条不紊、谨慎行事，无需像过去那样迅速降息。在此背景下，当前市场对于3月降息预期已回落至50%以下。
　　国内热点：一、2023年国内GDP同比增长5.2%。二、2023年末全国人口140967万人。三、2023年中国居民人均可支配收入比上年名义增长6.3%。四、2024年1月MLF“量增价平”。
　　国际热点：一、日本2023年12月CPI同比上涨2.6%。二、美国被动基金规模超越主动基金。
　　上周高频数据跟踪：1月15日至1月19日，上证指数下跌1.72%，收报2832.28点；沪深300指数下跌0.44%，收报3269.78；创业板指下跌2.60%，收报1715.44点。
　　风险提示：国内政策超预期；欧美经济衰退风险加剧。