权益市场：A股市场：2023年GDP增速完成全年目标，市场延续弱势调整。上周2023年GDP增速公布，全年中国实际经济增速为5.2%，完成年初制定的“5%左右”的目标，名义GDP增速为4.6%。同时，12月固定资产投资、社零及工业增加值公布，整体反映出当前经济仍处于曲折式修复中，市场信心有待凝聚，上证综指延续弱势调整。港股市场：市场风险偏好收敛，上周港股交投情绪低迷。海外方面：上周美国经济数据表现持续强劲，市场3月降息预期下调至50%以下。随着美联储步入静默期，本周即将公布的美国PMI、GDP及PCE数据或将对市场走势起到决定性影响。
　　债券市场：股债跷跷板效应明显，利率整体呈现下行趋势。上周MLF降息落空后债券小幅回调，后半周随着权益市场走低，股债跷跷板效应下，债市大幅上涨。当前经济基本面大趋势尚未逆转，降低名义利率的诉求仍存，市场对一季度货币政策宽松抱有期待，叠加优质资产稀缺，债市风险可控。后续权益市场和财政政策若出现调整或对债市形成扰动，密切关注投资者风险偏好变化。
　　大宗商品：大宗商品跌多涨少，焦煤领涨。供应整体偏紧，需求小幅回升，带动焦煤价格震荡提升。原油方面，上周IEA周度数据显示原油库存有所下降，同时上调2024年原油需求预期，受此影响油价反弹，短期内预计原油将继续震荡筑底。贵金属方面，美国经济数据较强，市场对于美联储降息预期延后，短期金价或以震荡运行为主，但中长期在美联储降息渐近、叠加今年处于宏观政治大年的背景下，地缘政治不稳定因素增多，黄金配置价值仍然凸显。
　　本周资产配置建议：美股＞债券＞A股＞大宗商品＞港股；经济数据显示当前经济仍处于曲折式修复，雪球产品主要挂钩的中证500、中证1000已逐步进入集中敲入区间，市场情绪低迷，A股延续弱势整理。港股方面，市场风险偏好收敛，上周港股交投情绪低迷。A股方面，短期在经济弱复苏、市场流动性有限背景下，权益市场或仍以结构性行情为主。建议关注：（1）具备盈利稳定、抵御市场波动能力较强特点的红利板块；（2）具备主题投资特性，且有望受益于科技产业自主趋势带来相关机会的TMT、传媒等板块。大宗方面，美国中长期降息渐近、叠加宏观政治大年，继续看多黄金。国内债券，降低名义利率诉求仍存叠加优质资产稀缺，债市大幅回调风险有限，债市风险可控。后续权益市场和财政政策若出现调整或对债市形成扰动，密切关注投资者风险偏好变化。
　　风险提示：地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行。