>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-240124
| 上传日期: |
2024/1/24 |
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| 格式: |
pdf 共27页 |
来源: |
国泰君安期货 |
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作者: |
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【趋势强度】 对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 对二甲苯:单边趋势偏强,5-9正套,多PX空原油。PX国产装置开工率偏高84.5%,本周PX开工率变化不大。需求方面,PTA装置开工率将随着中泰化学重启、逸盛海南1#负荷提升小幅上涨至85%以上。然汽油裂解价差回升,市场预计芳烃调油溢价回升,甲苯MX价格仍有上升空间,带动PX估值回升。 PTA:终端节前补库支撑原料价格,单边趋势偏强。月差方面,PTA延续累库格局3-5反套。聚酯开工率随着检修计划的逐步落地而快速下滑,预计1月底降至85%。而PTA供应仍然充足。中泰化学重启,逸盛海南1号装置或提负荷,PTA开工率将小幅上涨至85%。PTA累库格局下月差走弱。当前下游库存备库低位,仅有8天左右,节前仍有补库需求,带动原料价格上涨,单边趋势向上。 MEG:国产装置负荷进一步提升,乙二醇短期4500-4800区间波动,5-9正套持有。本周到港量下降至6万吨,预计仍然是去库格局,加上本周大风天气,长江运输或受限,节前备库需求仍存,因此基差月差或偏强。趋势上来说,乙二醇仍然是去库、中期趋势向上的格局。
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