板块行情：20240115-20240119，国防军工板块（SW）下跌6.86%，在31个一级行业中，排在第31位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌13.91%，在31个一级行业中，排在第30位。
　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为43.39x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值处于较低位置。细分来看，航空、新材料、陆装子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值-1x标准差附近；舰船、信息化子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值附近。航天子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值+1x标准差附近。
　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为迈信林（+10.07%）、四川九洲（+7.99%）、川大智胜（+3.40%）、华力创通（+1.75%）、中国船舶租赁（+1.39%）。年初以来涨幅靠前的个股为迈信林（+16.52%）、四川九洲（+8.83%）、上海沪工（+1.22%）、川大智胜（-1.62%）、中国重工（-1.68%）。
　　行业动态：法国政府12日宣布，法国军方已经发出50多亿欧元（1欧元约合7.9元人民币）的订单购买42架“阵风”战斗机；美国海军“幽灵舰队”下属的4艘无人舰艇完成了为期5个月的首次亚太部署。广东宏大、中航沈飞、航亚科技公布2023年业绩预告。
　　行业数据：造船方面波罗的海运费指数：干散货（BDI）本周上涨2.95%；波罗的海运费指数：原油（BDTI）本周下跌3.39%；波罗的海运费指数：成品油（BCTI）本周价格上涨40.22%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）本周上涨1.20%；造船钢材价格本周持平；12月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.38%。军工原材料方面，本周海绵钛价格较上周下跌2.02%，丙烯腈价格较上周下跌1.05%，LME3个月镍价较上周下跌1.29%。
　　行业周观点：本周军工板块表现跑输沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。
　　投资建议：建议沿防务建设、技术延伸两条主线进行投资布局。国防建设主线，推荐海空军装备、无人装备核心标的中航沈飞、中航西飞、中国船舶、中国船舶租赁、航天彩虹，建议关注中船防务。技术延伸主线，看好军工新材料、卫星技术、3D打印技术等在防务以外领域的应用前景，推荐苏试试验、钢研高纳、航材股份、中航高科、铖昌科技、中航光电、振华科技、广东宏大、华秦科技、航宇科技、华曙高科。
　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。