整体观点：
　　1、电新：我国逆变器、电力设备、光伏2023年12月出口海关数据披露，可以得出以下结论：（1）逆变器：总量、欧洲市场12月环比数据在逐步改善，南非市场12月环比数据较好；广东、江苏省出口12月环比数据较好，安徽省23年全年出口数据亮眼。（2）电力设备：变压器12月出口数据亮眼，欧洲中的俄罗斯、美洲增速较高，亚非地区增速也较为稳定；电表12月出口同环比数据在恶化。（3）光伏电池、组件12月出口金额环比有所下滑。当前，我们认为出口链依然是市场关注的重点，12月逆变器、电力设备出口数据更优，光伏出口数据需要等待淡旺季切换。
　　在降息预期背景下，投资方面，电新板块24年会比23年更好，优先重点关注库存周期、再持续跟踪产能周期。防御属性、超跌反弹、AI及数字化均或将有机会。
　　（1）坚持推荐基本面稳健的电网（出海、特高压、配网）为基本盘，当前出海和特高压基本面较好但预期较高，配网预期差较大。（2）超跌反弹：工商业储能、美储当前预期差较大；从库存周期看，户储逻辑更优且预期亦较高。（3）机器人、电网数字化、超充近期与以上板块形成跷跷板效应，但因行业发展方向确定、电改及数字要素等催化剂较多，我们认为在轮动过程中也需要重点关注。
　　建议关注：阳光电源、盛弘股份、许继电气、华明装备、宁德时代、德业股份、永贵电气、通合科技、汉威科技、华辰装备、新兴装备。
　　2、公用：弱宏观、高股息、抓防御，仍是目前主要配置思路；投资方面，可以继续选择补涨品种。
　　（1）火电：长协电价签订逐步落地，对火电盈利整体利好；当前投资需抓主要矛盾，经济数据和市场情绪是影响火电超额收益的主要矛盾；减值、煤价、利用小时数目前难以判断，可归为次要矛盾。（2）高股息方向具有中长期投资价值，水电、核电可作为大降息周期的基本配置盘。
　　建议关注：国投电力、中国广核、华电国际、华能国际、国电电力。
　　3、环保：（1）科学仪器国产替代大势所趋，重点关注其在生命科学、半导体、科研等领域应用；（2）红利资产，如水务等公司依然是重点配置领域；（3）新兴领域环保方面，建议持续关注泛半导体环保、锂电池回收等领域投资机会。
　　建议关注：美埃科技、青达环保、天奇股份、重庆水务、洪城环境。
　　风险提示：电网投资不及预期；“一带一路”及国际出口环境变化风险；新能源汽车销量不及预期；风光政策不及预期；原材料价格波动风险。