本周行情回顾：石油石化（申万）指数收2086.06点，下跌-2.58%，跑输沪深300指数2.15pcts，位列申万一级板块涨跌幅榜第13位。
　　重点领域分析：
　　原油板块：IEA与EIA上调24年原油需求，本周油价上涨。根据金联创，IEA将2024年全球原油需求增长预期上调18万桶/日至124万桶/日。EIA将2024年全球原油需求增长预期上调5万桶/日至139万桶/日。OPEC方面则继续保持2024年石油需求增长225万桶/日的预测不变。三家主要机构对原油需求前景的乐观预期对油价起到提振作用。原油价格：截至2024年1月18日当周，布伦特原油期货结算价为79.1美元/桶，较上周上涨1.69美元/桶（+2.18%）；WTI原油期货结算价为74.08美元/桶，较上周上涨2.06美元/桶（+2.86%）。原油库存：截至2024年1月12日当周，美国原油和石油总库存为16.19亿桶，较上周增加3.37百万桶；商业原油库存为4.3亿桶，较上周减少2.49百万桶；战略原油库存为3.56亿桶，较上周增加0.6百万桶。
　　成品油板块：成品油价格下调，汽柴油淡季价格下滑。春节假期将至，汽油市场虽有预期支撑，但市价偏高对中下游备货量有压制，汽油价格小幅下滑。柴油方面需求清淡，主营存在出货压力，促销活动之下价格有所回落。截至2024年1月19日，柴油市场均价7598元/吨，环比下跌48元/吨（-0.63%），汽油市场均价8849元/吨，环比下跌43元/吨（-0.48%）。
　　投资策略：炼化及贸易：2023年以来，受益于油价企稳、下游需求复苏，民营大炼化企业业绩修复明显，然而PB估值目前仍处于历史底部区间，未来随着宏观经济稳步恢复，上行弹性充足，建议关注荣盛石化、恒力石化、东方盛虹。油气开采：全球石化行业资本开支不足叠加OPEC+减产挺价意愿强烈，预计未来原油供给端增长有限，即便需求下调，原油生产国仍有能力将原油维持在供需紧平衡的状态，受益于油价维持在较高水平区间内，我们预计上游原油龙头具备稳定的盈利能力，建议关注低估值高分红油气龙头中国石油、中国石化。
　　风险提示:（1）全球GDP增速不及预期。（2）地缘政治及不可抗力事件对油价造成大幅度影响。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场风险。（5）美国页岩油资本支出大幅增长。