沥青&高低硫燃油
　　逻辑：
　　高硫燃油：天然气价格大跌，油气替代效应大幅消退，当周BD价差走强至1.41美元/桶，暗示高硫燃油裂解价差承压，两因素驱动高硫燃油裂解价差承压，寒潮对美国原油产量、油价的利多效应也将逐步减弱。2024年1月国内高硫燃油进口仍在200万吨以上，暗示没有原油进口配额的地炼仍有高硫燃油进料需求，但俄罗斯、中东高硫燃油供应高位，重油增产预期下，高硫燃油裂解价差下行趋势相对确定。
　　低硫燃油：天然气价格高位回落，低硫燃油油气替代预期大幅消退，叠加中东燃料油供应仍在高位，低硫燃油裂解价差承压，但当周油价在寒潮影响美国原油产量预期下走强，叠加BD价差走强，低硫燃油跟随原油走强，此外美国部分炼厂意外关停，汽油裂解价差走强，低硫燃油也受支撑。展望后市，尽管供应压力仍在，但利多驱动逐步出现，高低硫价差有望低位反弹。
　　沥青：当周沥青现货维稳，沥青期价偏强，船期显示2023年12月稀释沥青到港有限，或带来沥青原料不足预期，对期价带来支撑，但1月国内燃料油到港仍超200万吨，暗示沥青原料充足。2023年底特别国债叠加PSL的发放暗示2024年沥青炼厂利润修复几成定局。沥青在国内基建预期、原料断供预期（市场认为印度、美国抢购地炼沥青原料）驱动下利润仍有概率修复。预计市场按照原料断供预期→利润修复→原料供应大增、沥青供应回归→利润下跌驱动。展望后市高价对需求的抑制作用仍明显，供需双弱的格局下，市场更多关注炼厂供应的减量，沥青炼厂利润或迎来持续修复。
　　操作策略：多沥青空高硫，多低硫空高硫
　　风险因素：能源危机