行情回顾：截至2024年1月19日，锂电池指数近两周上涨1.31%，跑赢沪深300指数3.09个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌5.75%，跑输沪深300指数1.05个百分点；锂电池指数年初至今下跌5.75%，跑输沪深300指数1.05个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2024年1月19日，电池级碳酸锂均价9.58万元/吨，近两周下跌2.24%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价9.32万元/吨，近两周下跌1.58%。镍钴：电解钴报价22.10万元/吨，近两周下跌0.90%；电解镍报价13.04万元/吨，近两周上涨3.66%。正极材料：磷酸铁锂报价4.35万元/吨，近两周下跌1.14%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价12.20万元/吨、13.30万元/吨、15.95万元/吨，近两周持平。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.34万元/吨和2.62万元/吨，近两周持平；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.05万元/吨和0.85万元/吨，近两周分别下跌4.55%和5.56%。电解液：六氟磷酸锂报价6.65万元/吨，近两周下跌2.92%；磷酸铁锂电解液报价1.85万元/吨，三元电解液报价2.88万元/吨，近两周分别下跌1.33%和0.86%。隔膜：湿法隔膜均价为1.05元/平方米，干法隔膜均价为0.54元/平方米，近两周分别下跌4.55%和10.00%。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.38元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.48元/Wh，近两周分别下跌11.63%和7.69%。
　　周观点：据乘联会数据显示，2023年12月新能源车零售94.5万辆，同比增长47.3%，环比增长12.1%，渗透率达40.2%。截至1月中旬，车市维持高优惠力度，促进购车需求在春节前延续释放。乘联会预计1月新能源车零售80万辆左右，环比下降15.3%，渗透率回落至36.4%，符合行业的季节性特征。而与去年同期相比，由于去年1月受新能源车补贴退出及春节较早影响，形成低基数，今年1月车市开门红可期。产业链方面，临近春节动力电池企业以去库存为主，碳酸锂价格维持在10万元/吨以下，产业链整体价格延续弱稳运行。预期春节后开工下游需求将回暖。目前板块估值处于底部，建议关注受益产业链利润重构的中下游环节；拥有优质产能的材料环节头部企业；电池技术迭代带动需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、新宙邦（300037）、星源材质（300568）、科达利（002850）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；充换电基础设施建设不及预期风险；产业链出海低于预期风险。