核心推荐：天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。
　　光伏：整体情绪逐步转好，价格回升仍需等待信号。根据Infolink数据，上游硅料环节近期处于相对平静环境，整体执行价格区间范围与前期差异不大，高品质、可满足N型拉晶用料的硅料依然相对紧张。硅料后续的涨价空间仍然受制于：1）硅料本身供需格局是否改善。目前硅料仍处于快速放量而需求端进入Q1淡季的结构性错配中，涨价空间仅靠N型硅料溢价支撑难以延续。2）硅片价格是否回升。目前Perc及TOPCon硅片单位价格仍在底部，如果硅片价格出现回升有望带动硅料价格企稳上涨。短期判断硅料上升动力不足，我们认为淡季结束后可能出现企稳回升的态势。推荐关注海外需求端向好直接受益的辅材通灵股份、福斯特、福莱特等，及美国组件出口企业东方日升、阿特斯、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能等，关注海外建厂目标出口美国市场的光伏原材料环节协鑫科技、TCL中环。随着原材料价格企稳，我们认为光伏胶膜环节盈利有望率先见底，建议关注胶膜环节龙头企业福斯特、海优新材，实现转光胶膜快速放量独特α的赛伍技术。
　　风电&电网：广东省管海域三山岛六500MW核准，广东省管海风项目进展快。1月18日，华电阳江三山岛六500MW海上风电场获得核准批复，该项目是广东省新增规划海上风电场址阳江三山岛区域首个核准项目。2023年底，汕尾红海湾五500MW海上风电项目、汕尾红海湾三500MW海上风电项目均已经得到核准批复，叠加此次华电阳江三山岛六海上风电场核准，广东省管海域海上风电项目一共7GW，总计核准1.5GW，广东省管海域海上风电进展速度快，2024年广东海风需求空间有望打开。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份、IGBT供应商时代电气。
　　氢能：全球首个亿吨级液态阳光绿色甲醇制造项目获批。1月18日，吉利集团旗下内蒙古液态阳光申报的全球首个亿吨级液态阳光绿色甲醇制造项目获批，项目总投资185.3亿元，计划建设时间为2024年7月-2026年8月，其中项目一期建成年产绿色低碳甲醇50万吨示范项目，二期建成年产绿色低碳甲醇500万吨项目，远期规划总体形成年产1亿吨绿色低碳甲醇产能。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：2024年1月W2储能相关招标项目总规模约1161MW/2353MWh。根据索比储能网，1）招标规模：1月W2储能相关招标项目总规模约1161MW/2353MWh。其中，储能系统招标规模为105MW/360MWh，EPC招标规模为808.67MW/1474.1MWh。2）中标规模：1月W2储能相关中标项目总规模约804MW/1374MWh。其中，储能系统中标规模为152.7MW/305.4MWh，EPC中标规模为400MW/800MWh。3）均价：1月W2 EPC投标报价区间为1.18元/Wh-1.29/Wh，储能系统投标报价区间为0.86元/Wh-1.257元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
　　新能源车：道森股份发布2023年业绩预告，预计全年实现归母净利润同比增长74%-111%。道森股份预计2023年实现归母净利润1.85-2.25亿元，同比增长74%-111%，中位数为2.05亿元，同比增长93%；预计实现扣非归母净利润为1.25-1.5亿元，同比增长42%-70%，中位数为1.38亿元，同比增长56%。其中，2023Q4单季度归母净利润为1.24-1.64亿元，同比增长188%-280%，；扣非归母净利润0.77-1.02亿元，同比增长181%-271%。当前，公司复合集流体设备在手订单充足，累计订单超2.5亿元（汉嵙新材7000万+诺德股份1.84亿）。复合铜箔一体机设备已实现了从0到1的突破，复合铝箔新设备2024Q1投放在即，后续随着公司复合集流体一体机设备订单的相继落地以及南通基地的落成，公司设备产能将大幅扩增，看好公司后续业绩增长的持续向上空间。预计2024年复合集流体将逐步实现量产，材料端建议关注宝明科技、英联股份、铜峰电子、璞泰来，设备端建议关注道森股份、三孚新科、东威科技、骄成超声。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。